汽车行业一周一刻钟，大事快评(W177)：信息发展、继峰股份更新

请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 汽车 2026 年 10 月 26 日 信息发展、继峰股份更新 看好 ——一周一刻钟，大事快评（W177） 相关研究 《机器人物理 AI 成为热点，行业需求跌幅收窄——2026/10/19-2026/10/25 汽车周报》 2026/10/25 证券分析师 戴文杰 A0230522100006 daiwj@swsresearch.com 联系人 朱傅哲 A0230524080008 zhufz@swsresearch.com 本期投资提示： ⚫ 信息发展依托交通数据积累与 AI 能力打造物理 AI 商业闭环，短中期业绩拐点值得关注。①数据资源与业务基础扎实，公司围绕交通基础设施数字化及相关数据服务开展业务，并通过北斗相关业务及车载终端采集车辆运行、驾驶行为等多维度数据。②AI 赋能推动商业化变现，公司探索与保险公司分润的商业模式，有望将采集的交通数据经处理后提供给保险公司，通过识别驾驶风险、减少事故发生及降低赔付损失；此外，AI 在风险识别、司机维护及运营管理等环节有望提升单人服务效率。③业绩改善与估值提升空间可期，公司当前正处于交通数据商业化与 AI 应用逐步深化的阶段，随着北斗终端覆盖规模扩大、保险风控业务持续拓展，叠加 AI 技术对运营效率的提升，公司经营表现及盈利能力有望逐步改善。若后续现金流与利润持续兑现，市场对公司业务模式及成长空间的认知有望进一步深化。公司兼具交通数据资源与 AI 应用属性，若数据商业化取得实质性进展，估值有望获得更大空间。 ⚫ 继峰股份切入 PCB 及 IC 载板检测赛道，主业改善与新业务拓展共振。①新业务拓展明确，公司拟以自有或自筹资金 2 亿元认购海宁视联基金 32%的份额，并通过基金间接布局康代智能，切入 PCB 及 IC 载板光学检测设备领域。受益于 AI 算力基础设施建设及高端电子制造需求增长，相关业务具备较大的成长空间。②产业协同价值突出，工业视觉检测有望应用于汽车座椅及内饰件的质量检测，提升检测精度与效率、降低人工成本，此次投资或为公司进一步拓展智能制造业务的起点。③主业盈利逐步改善，短期格拉默业绩承压（全年经营性息税前利润预期较此前 8000 万欧元下修至 7000 万欧元），但随着海外业务整合推进及前期费用逐步确认，座椅主业收入及利润贡献持续兑现，机器人业务则有望提供额外的业绩与估值弹性。 ⚫ 投资分析意见：围绕 AI 外溢+出海+高安全性三条主线我们展开投资策略。整车端：①有海外业务支撑盈利的比亚迪、吉利汽车等；②稳定护城河和高分红的宇通客车。零部件端：①机器人、AI 及液冷等有望从主题转向产业趋势，关注业绩有 α 支撑确定性，同时有拔估值潜力的公司，包括银轮股份、新泉股份、双环传动、敏实集团。②智能化关注核心 tier1，德赛西威，核心供应链地平线等。③中小市值弹性关注，福达股份、隆盛科技、恒勃股份、继峰股份等。 ⚫ 核心风险：原材料价格波动风险，地缘政治风险，行业复苏不及预期 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共3页 简单金融 成就梦想 表 1：汽车行业重点公司估值表 2026/10/23 PB 归母净利润（亿元） 归母净利润增速 PE 证券代码 证券简称 收盘价（元） 总市值（亿元） LF 2025A 2026E 2027E 2025A 2026E 2027E 2025A 2026E 2027E 整车 600104.SH 上汽集团 10.67 1227 0.4 101.1 141.1 159.9 506% 40% 13% 12 9 8 000625.SZ 长安汽车 7.07 701 0.9 40.8 79.5 103.0 -44% 95% 30% 17 9 7 002594.SZ 比亚迪 81.42 7423 3.1 326.2 365.1 464.7 -19% 12% 27% 23 20 16 601633.SH 长城汽车 13.90 1192 1.4 98.7 170.5 210.9 -22% 73% 24% 12 7 6 601127.SH 赛力斯 42.53 741 2.0 59.6 111.3 122.0 0% 87% 10% 12 7 6 600418.SH 江淮汽车 19.70 444 3.6 -17.0 7.5 31.3 5% 144% - - 59 14 600733.SH 北汽蓝谷* 4.28 273 5.5 -45.6 -23.8 3.0 34% 48% 112% - - 92 600066.SH 宇通客车* 28.03 621 4.3 55.5 60.3 68.1 35% 9% 13% 11 10 9 0175.HK 吉利汽车 12.21 1325 1.4 168.5 216.4 266.5 2% 28% 23% 8 6 5 9866.HK 蔚来-SW 22.56 570 4.0 -155.7 -13.3 14.5 31% 91% 209% - - 39 9868.HK 小鹏集团-W 31.81 610 2.3 -11.4 -33.4 1.7 80% -193% 105% - - 351 9863.HK 零跑汽车 28.73 408 2.9 5.4 30.0 55.2 119% 458% 84% 76 14 7 2015.HK 理想汽车-W* 38.63 836 1.3 11.2 -34.2 20.5 -86% -404% 160% 74 - 41 零部件 002126.SZ 银轮股份 32.01 274 3.7 9.6 11.0 15.7 22% 15% 43% 29 25 17 601799.SH 星宇股份* 66.48 190 1.7 16.2 16.9 21.4 15% 4% 26% 12 11 9 600660.SH 福耀玻璃 52.66 1374 3.7 93.1 107.4 121.0 24% 15% 13% 15 13 11 603179.SH 新泉股份* 38.64 284 3.5 8.2 10.6 13.7 -17% 30% 29% 35 27 21 603786.SH 科博达* 37.25 150 2.7 8.3 8.4 10.7 7% 2% 26% 18 18 14 300681.SZ