AI影视：大模型C端最快规模化应用场景

AI影视：大模型C端最快规模化应用场景证券研究报告请务必阅读正文之后的免责声明部分证券分析师：周良玖执业证书：S0600517110002联系邮箱：zhoulj@dwzq.com.cn联系电话：021-60199793证券分析师：张良卫执业证书：S0600516070001联系邮箱：zhanglw@dwzq.com.cn联系电话：021-601997932026年10月27日核心观点➢ AI影视已跨过商业化临界点，是当前大模型C端最快规模化的应用形态。 视频模型已由生成片段升级至稳定生产剧集，角色一致性、音画同步和长时生成逐步成熟；DataEye研究院预计2026年国内AI剧/漫剧市场规模约400亿元，用户规模超过6亿人。➢ AI重构的不只是制作工具，而是内容生产方式。 传统影视以演员、场地和设备等固定成本为主，AI将其转化为“算力+创意”的可变成本，使AI短剧制作成本较真人短剧显著下降、周期压缩至数天至数周，并形成低成本测试、按数据续拍的生产模式。➢ 制作门槛下降推动供给爆发，但行业利润不会平均增长。 标准化制作环节趋于商品化，平台分账单价下降、投流和运营成本占比提升；产业链价值将由单纯执行制作，进一步向优质IP、持续爆款能力和平台分发渠道集中。➢ 商业化呈现“短剧先兑现、中长剧提价值、电影看弹性”的递进路径。 AI短剧依托IAA和IAP率先跑通商业闭环；AI中长剧向会员拉新、平台采购和版权发行延伸；网络电影分账模式已有验证，院线电影空间更大，但项目周期和票房不确定性也更高。➢ 国内规模化与海外高ARPU构成双重增长动力。 国内红果等平台依靠免费模式快速扩大用户和内容供给，海外则以单集付费和会员订阅为主；26H1中国厂商已贡献海外短剧应用约九成收入，AI有望进一步降低本地化和多语种发行成本。➢ 推荐：芒果超媒、昆仑万维、中文在线、上海电影➢ 建议关注：永吉股份、博纳影业、华策影视、 慈文传媒、光线传媒、阅文集团、捷成股份、德才股份、东方材料、奥飞娱乐、欢瑞世纪、华智数媒➢风险提示：AI产品商业化进展不及预期、视频模型迭代及生产稳定性不及预期、推理成本下降及项目盈利改善不及预期、行业竞争加剧风险。2目录1、AI影 视 ： 大 模 型C端 最 快 规 模 化 应 用 场 景1、AI影视：大模型C端最快规模化应用场景2、具有IP优势及稳定量产能力的头部短剧公司有望获益，关注精品长剧制作公司及视频平台3、 投 资 建 议3、投资建议4、 风 险 提 示4、风险提示341、AI影视：大模型C端最快规模化应用场景1.1 能力端：模型能力跨过商用门槛，解锁新内容形态数据来源：生数科技、快手、字节跳动、谷歌、阿里云、OpenAI、Artificial Analysis、新浪网、芒果TV、DataEye研究院，东吴证券研究所模型厂商发布日期单次时长音频参考与一致性Vidu Q3生数科技2026年1月底16s音画同出多镜头叙事可灵3.0 / Omni快手2026.2.515s原生，5种语言参考视频提取外观和音色；逐镜头分镜Seedance 2.0字节2026.2.1215s音画联合，双声道9图+3视频+3音频Gemini Omni Flash谷歌2026.5.1910s原生多轮对话编辑；最多5张图转视频Seedance 2.5字节2026.7.3130s，可延长至数分钟音画同步30图+10视频+10音频MiniMax H3MiniMax2026.7.3115s原生立体声文本、图、视频、声音多模态上下文Wan 3.0阿里2026.8.6公测30s支持音频输入 文本、图、音频、视频、文档输入Vidu Q4生数科技2026.10.8发布预览版本16s音画同出支持3段参考音频+15张参考图Sora 2OpenAI2025.92026年4月26日关停表： 2026年主要视频模型参数对比第二轮迭代2026年视频模型经历两轮集中迭代，从“能生成片段”走向“能量产剧集”，每一轮能力突破后数周内都出现了对应内容形态的放量。两轮模型迭代后，限制AI内容形态的不是模型能力而是创意和成本。➢角色一致性突破 -- AI仿真人剧放量参考生成视频让多角色在不同镜头中保持外观和音色一致。Seedance 2.0于2026年2月12日发布后，DataEye研究院统计AI仿真人剧在抖音新剧中的占比从2月的12%跃升至3月的65%。➢单次时长从15秒延长至30s -- 中长剧出现。 7月Seedance 2.5和Wan 3.0发布后把单次生成提升到30秒并支持延长，长镜头叙事不再依赖人工拼接。暑期AI中剧上线25部，8月31日《后西游记》上星。➢音画同出和多语言 -- 解锁出海本地化。 主流模型原生生成音频和口型，省去配音环节；多语言输出让同一母版可以直接发往多个市场。51.2 成本端：生成价格进入“元/秒”时代数据来源：光锥智能、第一财经、凤凰网，东吴证券研究所表： 生成视频的API价格（单位：元/秒）分辨率Vidu-Q4 PreviewVidu限时折扣Seedance 2.5Seedance 2.0Seedance 2.0 FastSeedance 2.0 MiniMiniMax-H3Wan3.0-VideoWan3.0 限时折扣 7 折Wan3.0-Video-PrimeKling 3.0480P--0.670.460.370.23-0.30.210.45-540P0.280.09---------720P0.590.411.510.990.80.50.50.60.420.90.91080P0.750.533.742.48---1.20.841.81.22K1.180.83----0.8----4K2.431.7-5.05------3➢ 价格进入“元/秒”时代，同代模型持续降价： 720P下国产主流视频模型官方价格为0.41–1.51元/秒，对应每分钟纯生成成本约30–90元；字节Seedance 2.0 Mini定价约为标准版的一半，同代模型降价趋势明确。➢ 能力提升带动有效成本降幅大于标价降幅：有效生成成本取决于标价与重复生成次数。据第一财经披露，单个画面所需生成次数已由2025年8月的十余次降至1–2次，AI漫剧每分钟制作成本由2024年近1.5万元降至2025年3月约1500元，降幅约90%。➢ 生成成本不再构成规模化门槛：巨日禄创始人在访谈中表示2D AI漫剧每分钟综合制作成本已降至约400元，精细3D及AI真人剧约1300元；对比S级真人短剧每分钟1.5–4万元，成本相差一个数量级以上。以仙侠题材为例，真人拍摄每分钟成本近2万元，AI制作约1000元。技术与成本门槛同步降低，为AI剧供给爆发奠定基础。➢ 不同模型定价分化明显：字节以Seedance 2.5（720P 1.51元/秒）维持旗舰溢价，同时以Mini版与MiniMax、Vidu等独立厂商在低价区间直接竞争，形成高低两端覆盖。61.3 AI重构生产方式：筹备与实拍环节被模型替代➢ 生产方式重构：AI把“演员+场地+设备”的固定成本模式，变为“算力+创意”的可变成本模式。单部制作成本大幅下降，制作周期压缩约60%，核心团队缩至3–5人。➢ 降本集中在筹备与实拍：真人