医药生物行业周报(26年第1周)：脑机接口、AI医疗行情火热，关注相关产业链投资机会

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2026年01月12日优于大市医药生物周报（26 年第 1 周）脑机接口、AI 医疗行情火热，关注相关产业链投资机会核心观点行业研究·行业周报医药生物优于大市·维持证券分析师：陈曦炳证券分析师：彭思宇0755-819829390755-81982723chenxibing@guosen.com.cnpengsiyu@guosen.com.cnS0980521120001S0980521060003证券分析师：凌珑021-60375401linglong@guosen.com.cnS0980525070003市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《医药生物行业 2026 年 1 月投资策略——继续推荐创新药及产业链》 ——2026-01-11《脑机接口专题报告—— 技术突破与商业化共振，关注脑机接口未来产业》 ——2026-01-06《医药生物周报（25 年第 51 周）-吉因加招股书梳理，关注国内外基因检测行业的发展》 ——2025-12-30《创新药盘点系列报告（24）：难治高血压后线药物梳理》 ——2025-12-29《《生物安全法案》复盘 --如何看待地缘政治对中国 CXO 企业的影响？》 ——2025-12-28本周医药板块表现弱于整体市场，医药商业跌幅居前。本周全部 A 股上涨 4.09%（总市值加权平均），沪深 300 上涨 2.79%，中小板指上涨4.94%，创业板指上涨 3.89%，生物医药板块整体上涨 7.81%，生物医药板块表现强于整体市场。分子板块来看，化学制药上涨 7.17%，生物制品上涨 7.16%，医疗服务上涨 12.34%，医疗器械上涨 9.42%，医药商业上涨 5.82%，中药上涨 2.89%。医药生物市盈率（TTM）38.96x，处于近 5 年历史估值的 85.59%分位数。脑机接口迎来技术突破与商业化共振。当前行业受益于十五五规划重点布局、医保赋码与医疗器械标准落地等政策红利，叠加 Neuralink 量产预期与国内临床突破的催化，脑机接口全球市场规模有望迎来爆发式增长。优先选择具备壁垒的标的：上游可关注脑电传感器、核心芯片等硬件供应商，受益于设备量产带来的放量需求；中游重点布局拥有核心专利与临床资源的企业，尤其是侵入式领域技术对标国际、非侵入式场景落地快的龙头；下游可跟踪在康复医疗、工业控制等细分场景形成商业化闭环的标的，同时关注“AI+脑机”“机器人+脑机”的生态协同机会。大模型进展催化 AI 医疗行情，重视 AI 医疗主题机会。1 月 8 日，OpenAl宣布推出 ChatGPTHealth(健康)，该模式集成于 ChatGPT 中，是一个"专门用于与 ChatGPT 进行健康相关对话的独立空间"，可以连接电子医疗记录和各类健康应用，生成的回复能够结合用户的健康信息与个人情境。医疗健康是 AI 技术最重要的应用领域，具备广阔前景及想象空间。建议关注：1）AI+制药；2）AI+多组学；3）AI+精准诊断；4）AI+影像设备；5）AI+家用；6）AI+智慧医疗。风险提示：研发失败风险；商业化不及预期风险；地缘政治风险；政策超预期风险。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资总市值归母净利润（亿元）PE代码名称评级(亿元) 2024A2025E2026E2027E2024A2025E2026E2027E300760.SZ迈瑞医疗优于大市2470116.798.8111.5131.321.225.022.118.8603259.SH药明康德优于大市296393.5111.6127.3145.131.726.523.320.4300015.SZ爱尔眼科优于大市106535.640.648.356.629.926.222.018.8300832.SZ新产业优于大市49418.316.920.023.327.029.224.721.2688617.SH惠泰医疗优于大市3756.78.811.314.755.742.833.025.4300633.SZ开立医疗优于大市1251.43.14.04.888.040.131.626.0688212.SH澳华内镜优于大市650.20.30.71.0308.9190.995.563.6300685.SZ艾德生物优于大市852.53.23.84.533.326.822.218.8688050.SH爱博医疗优于大市1253.94.35.26.332.329.324.120.0603882.SH金域医学优于大市156(3.8)6.98.5-(40.9)22.618.4-002223.SZ鱼跃医疗优于大市40518.120.123.727.822.420.117.114.6688029.SH南微医学优于大市1645.56.98.08.929.623.820.518.59926.HK康方生物优于大市1058(5.1)0.37.317.9(205.5) 3646.6144.959.06990.HK科伦博泰生物-B 优于大市1000(2.7)(7.2)(3.0)4.8(374.7) (138.6) (331.0)210.40013.HK和黄医药优于大市1822.730.24.87.667.36.038.224.12162.HK康诺亚-B优于大市157(5.2)(4.9)(5.8)0.5(30.5)(32.1) (27.3)296.91530.HK三生制药优于大市63220.999.628.832.130.26.322.019.72268.HK药明合联优于大市80110.714.019.226.074.957.241.730.81789.HK爱康医疗优于大市612.73.34.04.822.118.415.112.61066.HK威高股份优于大市22020.721.224.026.810.710.49.28.2资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录脑机接口迎来技术突破与商业化共振 .............................................. 4大模型进展催化 AI 医疗行情 ..................................................... 7新股上市跟踪 ................................................................. 10本周行情回顾 ................................................................. 11板块估值情况 ................................................................. 13推荐标的 ..................................................................... 14风险提示 ....................................