电力设备行业跟踪周报：AIDC持续高景气，固态产业化加速

证券研究报告·行业跟踪周报·电力设备 东吴证券研究所 1 / 46 请务必阅读正文之后的免责声明部分 电力设备行业跟踪周报 AIDC 持续高景气，固态产业化加速 2025 年 08 月 17 日 证券分析师 曾朵红 执业证书：S0600516080001 021-60199793 zengdh@dwzq.com.cn 证券分析师 阮巧燕 执业证书：S0600517120002 021-60199793 ruanqy@dwzq.com.cn 研究助理 许钧赫 执业证书：S0600123070121 xujunhe@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《AI 电气专题：AIDC 建设迎风起，产业加速迭代创新机》 2025-08-12 《AIDC 海外和储能超预期、人形WRC 火热》 2025-08-10 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 电气设备 7931 上涨 5.84%，表现强于大盘。（本周，8 月 11 号到 8 月 15 号，下同）风电涨 6.32%，电气设备涨 5.84%，发电设备涨 5.52%，光伏涨 5.32%，锂电池涨 4.39%，新能源汽车涨 4.04%，核电涨 0.8%。涨幅前五为卧龙电气、中恒电气、皓宸医疗、富临精工、中材科技；跌幅前五为金利华电、全信股份、中光防雷、科恒股份、禾望电气。 ◼ 行业层面：人形机器人：智元机器人获富临精工数千万元订单，近百台远征 A2-W 落地工厂；人形机器人运动会场景赛首枚奖牌出炉，天轶 2.0 包揽冠亚军；苹果计划重回机器人赛道，并将于 2027 年推出一款桌面机器人；Figure 人形机器人首秀灵巧手叠衣服；2025 世界机器人大会促产业发展销售额超 2 亿元。储能：25 年 7 月新型储能招中标规模呈现双双下降；甘肃发改委等：扶贫类、特许经营、分布式光伏、平价示范、光热发电上网电量全额纳入机制电量；浙江省发改委、能源局：优化迎峰度夏期间电网侧储能价格机制。电动车：7 月中汽协电动车销量 126 万辆，同环比+27%/-5%，电动化率 49%，出口 22.5 万辆，同环比+118%/10%；7 月我国动力和其他电池合计产量为 133.8GWh，同环比+44%/+4%，动力装机份额看宁德 41%，环比-2.3pct，二线份额提升明显；宁德时代枧下窝锂矿停产；隔膜行业“反内卷”达成五项共识；小鹏汽车与大众汽车集团签订扩大电子电气架构技术战略合作的协议；美国锂硫电池初创公司 Lyten 收购 Northvolt 在瑞典和德国的剩余资产；Musk 公司计划在 9 月推出一次重大的 FSD 软件更新；理想汽车在 i8 上市后、i6 上市前，对合并后的销服相关部门进行了组织上的梳理；韩国浦项联手中伟布局，中国 LFP 产业链全球“溢出”；福特宣布在美投资 50 亿美元以生产新型皮卡和先进的棱镜 LFP 电池。市场价格及周环比：钴：SMM 电解钴26.35 万/吨，-0.6%；镍：上海金属网 12.18 万/吨，-0.3%；碳酸锂：SMM 工业级 8.04 万/吨，+15.2%；SMM电池级 8.27 万/吨，+15.0%；前驱体：SMM 四氧化三钴 21.21 万/吨，+0.2%；三元 523 型 7.75 万/吨，+1.3%；正极：SMM 磷酸铁锂-动力 3.57 万/吨，+8.5%；三元 811 型 14.80 万/吨，+2.1%；三元 622 型 12.90 万/吨，+2.4%；六氟磷酸锂：SMM 5.52 万/吨，+4.9%；百川 5.30 万/吨，+3.9%；电池：圆柱 18650-2500mAh 4.32元/支，+0.2%。新能源：中国铁塔四川公司基站光伏组件中标候选人公示，折合单价 0.7571 元/W；云南超13GW 风光业主清单：华能、中广核、中电建、国电投、云投、天合、华电领衔。国家有关部门正研究制定海洋产业发展政策措施，积极探索鼓励央企和社会资本参与发展海洋经济；本周硅料 49.00 元/kg，环比0.00%；N 型 210R 硅片 1.35 元/片，环比 0.00%；N 型 210 硅片 1.55 元/片，环比 0.00%；双面 Topcon182电池片 0.29 元/W，环比 0.00%；双面 Topcon182 组件 0.70 元/W，环比 0.00%；玻璃 3.2mm/2.0mm 18.00/11.25元/平，环比 2.86%/2.27%。风电：本周招标 1.52 GW：陆上 1.52 GW/海上暂无；本周开/中标暂无。本月招标 2.07GW，同比-40.98%：陆上 2.07 GW/海上暂无，同比-40.98%。25 年招标 69.02 GW，同比+2.99%：陆上 61.32 GW/海上 6.37 GW，同比+2.17%/同比+12.06%。本月开标均价：陆风（含塔筒）2261 元/KW。电网：国家能源局：积极推动充电基础设施参与电力市场交易。2025 年 1-6 月电网基本建设投资完成额累计同比+14.6%。 ◼ 公司层面：思源电气:25H1 营收 85 亿，同比+37.8%，归母净利 12.9 亿，同比+45.7%；其中 Q2 营收 52.7亿，同环比+50.2%/+63.3%,归母净利 8.5 亿，同环比+61.5%/+89.5%。卧龙电驱:25H1 营收 80.3 亿，同比+0.7%，归母净利 5.4 亿，同比+36.8%；其中 Q2 营收 39.9 亿，同环比-5.8%/-1.2%,归母净利 2.7 亿，同环比+58.1%/+0.4%。科达利:25H1 营收 66.4 亿，同比+22.0%，归母净利 7.7 亿，同比+18.7%；其中 Q2 营收36.2 亿，同环比+23.3%/+19.9%,归母净利 3.8 亿，同环比+12.5%/-1.4%。奥比中光-UW:25H1 营收 4.4 亿，同比+104.1%，归母净利 0.6 亿，同比-212.8%；其中 Q2 营收 2.4 亿，同环比+103.0%/+27.9%,归母净利 0.4亿，同环比-245.9%/+47.5%。绿的谐波:25H1 营收 2.5 亿，同比+45.8%，归母净利 0.5 亿，同比+45.9%；其中 Q2 营收 1.5 亿，同环比+69.5%/+56.5%,归母净利 0.3 亿，同环比+101.0%/+63.8%。锦浪科技:25H1 营收37.9 亿，同比+13.1%，归母净利 6 亿，同比+71.0%；其中 Q2 营收 22.8 亿，同环比+16.3%/+50.0%,归母净利 4.1 亿，同环比+22.7%/+109.3%。北特科技:25H1 营收 11.1 亿，同比+14.7%，归母净利 0.6 亿，同比+45.1%；其中 Q2 营收 5.7 亿，同环比+18.8%/+5.3%,归母净利 0.3 亿，同环比+48.8%/+38.5%。应流股份:25H1营收 13.8 亿，同比+9.1%，归母净利 1.9 亿，同比+23.9%；其中 Q2 营收 7.2 亿，同环比+19.0%/+8.8%,归母净利 1 亿，同环比+56.