计算机行业周报：星座建设加速，卫星互联网应用静待花开

本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 1 2025 年 08 月 10 日 计算机 行业周报 星座建设加速，卫星互联网应用静待花开 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 首选股票 目标价（元） 评级 行业表现 资料来源：Wind 资讯 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 3.0 2.6 53.3 绝对收益 5.7 9.2 76.1 赵阳 分析师 SAC 执业证书编号：S1450522040001 zhaoyang1@essence.com.cn 夏瀛韬 分析师 SAC 执业证书编号：S1450521120006 xiayt@essence.com.cn 杨楠 分析师 SAC 执业证书编号：S1450522060001 yangnan2@essence.com.cn 相关报告 “人工智能+”政策与 Figma上市解读 2025-08-03 WAIC 2025 现场观展大盘点 2025-07-27 重视物理 AI 和世界模型（WFM）投资机会 2025-07-20 RDA：链接加密货币和数据要素的桥梁 2025-07-13 本轮海外 AI 算力板块大涨的五个关键词 2025-07-06 卫星互联网具备覆盖范围广、跨洲际通信时延低、支持大规模灵活通信、建设成本低、可用于应急等特殊场景的优点，能够弥补现有地面互联网网络的覆盖盲点，解决偏远地区以及空中、海上通信盲区的联网需求。我们认为，卫星互联网涉及通信、材料、电子、半导体、软件等多个产业，具备技术难度高、带动产业规模大的特点。 以“Starlink”为代表的低轨卫星是科技竞争的新方向 美国 SpaceX 公司于 2015 年提出“Starlink”星链计划，目前计划建造近 4.2 万颗卫星的超巨型星座；于 2022 年宣布启动“星盾”计划，定向服务于美国国家安全机构，将从根本上提升美军通信侦察、空间态势感知和天基防御打击能力。美国链客（Lynk）公司于 2021 年宣布 5000 颗低轨卫星布局方案，并在 2022 年 9 月成为全球第一家获得美国联邦通信委员会（FCC）颁布的卫星通信商业许可的公司。 抢占有限的太空轨道资源，国内低轨卫星星座建设持续加速 卫星空间轨道和频段资源有限，根据《瞭望》周刊，当前近地轨道只能容纳约 6 万颗卫星，低轨卫星所主要采用的 Ku 及 Ka 通信频段资源也逐渐趋于饱和状态。面对着世界各航天大国持续加大航天投入的竞争格局，我国也加快了航天强国建设。其中，我国规模最大的“GW”卫星互联网星座，计划发射 12992 颗卫星，国内卫星互联网产业市场规模迅速增长。根据 SIA 数据，2021 年中国卫星互联网市场规模为 293 亿元，预计 2025 年市场规模将达到 447 亿元，2021-2025E 的CAGR 达到 11.2%。8 月 4 日，我国在海南商业航天发射场使用长征十二号运载火箭，成功将卫星互联网低轨 07 组卫星发射升空。我们认为，从近期产业端的多重变化来看，低轨卫星星座建设持续加速。 卫星互联网应用前景广阔，特种领域和消费电子是重要下游 以“Starlink”为例，卫星互联网具备军事价值。在俄乌冲突中，“星链”带来的卫星网络支持，使乌军在通信、侦察等方面获得巨大助力，提升了其在网络通信、地面遭遇、情报信息、精确打击、无人机支援、反网络电子干扰等方面的能力。 手机卫星直连同样具备巨大的商业潜力，之前国内多家手机厂商都在发布会上展示过高轨卫星直连的业务，低轨卫星带来的宽带业务体验，更值得期待。同时，应急通信、物联网、低空经济等也是有望和低轨卫星结合的应用场景。 建议关注：1）针对卫星提供测控服务的太空资产管理厂商：星图测控；2）面向卫星通信提供测试服务的仪器厂商：坤恒顺维；3）卫星载荷与器件测试厂商：霍莱沃；4）卫星应用厂商：中科星图。 风险提示：技术迭代不及预期；市场需求不及预期等。 -10%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%2024-082024-122025-042025-08计算机沪深300行业周报/计算机 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 2 内容目录 1. 本周行业观点 ............................................................. 3 2. 市场行情回顾 ............................................................. 4 2.1. 本周板块指数涨跌幅.................................................. 4 2.2. 本周计算机个股表现.................................................. 5 3. 行业重要新闻 ............................................................. 6 图表目录 图 1. 本周各行业涨跌幅统计 .................................................. 5 表 1： 本周 A 股市场指数涨跌幅统计 ............................................ 4 表 2： 本周海外市场指数涨跌幅统计 ............................................ 4 表 3： 本周计算机个股涨跌幅统计 .............................................. 5 行业周报/计算机 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 3 1.本周行业观点 卫星互联网具备覆盖范围广、跨洲际通信时延低、支持大规模灵活通信、建设成本低、可用于应急等特殊场景的优点，能够弥补现有地面互联网网络的覆盖盲点，解决偏远地区以及空中、海上通信盲区的联网需求。我们认为，卫星互联网涉及通信、材料、电子、半导体、软件等多个产业，具备技术难度高、带动产业规模大的特点。 以“Starlink”为代表的低轨卫星是科技竞争的新方向 美国 SpaceX 公司于 2015 年提出“Starlink”星链计划，目前计划建造近 4.2 万颗卫星的超巨型星座；于 2022 年宣布启动“星盾”计划，定向服务于美国国家安全机构，将从根本上提升美军通信侦察、空间态势感知和天基防御打击能力。美国链客（Lynk）公司于 2021 年宣布 5000 颗低轨卫星布局方案，并在 2022 年 9 月成为全球第一家获得美国联邦通