公用事业—电力天然气周报：新疆、蒙西发布136号文承接方案，西气东输四线全线贯通

15666646523.tcy 新疆、蒙西发布 136 号文承接方案，西气东输四线全线贯通 【】【】[Table_Industry] 公用事业—电力天然气周报 [Table_ReportDate]2025 年 6 月 28 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究——周报 [Table_ReportType] 行业周报 [Table_StockAndRank] 公用事业 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 左前明 能源行业首席分析师 执业编号：S1500518070001 联系电话：010-83326712 邮 箱：zuoqianming@cindasc.com 李春驰 电力公用联席首席分析师 执业编号：S1500522070001 联系电话：010-83326723 邮 箱：lichunchi@cindasc.com 邢秦浩 电力公用分析师 化工行业： 执业编号：S1500524080001 联系电话：010-83326712 邮 箱：xingqinhao@cindasc.com 唐婵玉 电力公用分析师 执业编号：S1500525050001 邮 箱：tangchanyu@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.，LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座 邮编：100031 [Table_Title] 新疆、蒙西发布 136 号文承接方案，西气东输四线全线贯通 2025 年 6 月 28 日 本期内容提要: [Table_Summary] ● 本周市场表现：截至6月27日收盘，本周公用事业板块上涨0.1%，表现劣于大盘。其中，电力板块上涨0.29%，燃气板块下跌1.90%。 ● 电力行业数据跟踪： ➢ 动力煤价格:秦港动力煤价格周环比上涨。截至6月27日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价614元/吨，周环比上涨4元/吨。截至6月27日，广州港印尼煤(Q5500)库提价667.35元/吨，周环比下跌0.85元/吨；广州港澳洲煤(Q5500)库提价698.85元/吨，周环比下跌0.89元/吨。 ➢ 动力煤库存及电厂日耗：秦港动力煤库存周环比减少，内陆电厂日耗周环比上升。截至6月27日，秦皇岛港煤炭库存565万吨，周环比下降13万吨。截至6月26日，内陆17省煤炭库存8824.3万吨，较上周增加284.7万吨，周环比上升3.33%；内陆17省电厂日耗为365.2万吨，较上周增加14.5万吨/日，周环比上升4.13%；可用天数为24.16天，较上周下降0.2天。截至6月26日，沿海8省煤炭库存3544.6万吨，较上周增加64.5万吨，周环比上升1.85%；沿海8省电厂日耗为189.9万吨，较上周下降1.6万吨/日，周环比下降0.84%；可用天数为18.7天，较上周增加0.5天。 ➢ 水电来水情况：三峡出库流量周环比减少。截至6月27日，三峡出库流量17800立方米/秒，同比上升39.06%，周环比下降2.20%。 ➢ 重点电力市场交易电价：1）广东电力市场：截至6月21日，广东电力日前现货市场的周度均价为275.53元/MWh，周环比下降21.83%，周同比上升1.4%。截至6月21日，广东电力实时现货市场的周度均价为248.12元/MWh，周环比下降31.62%，周同比下降18.6%。2）山西电力市场：截至6月27日，山西电力日前现货市场的周度均价为247.98元/MWh，周环比上升1.90%，周同比下降15.9%。截至6月27日，山西电力实时现货市场的周度均价为252.78元/MWh，周环比下降3.32%，周同比下降14.5%。3）山东电力市场：截至6月13日，山东电力日前现货市场的周度均价为282.56元/MWh，周环比上升11.11%，周同比下降17.2%。截至6月13日，山东电力实时现货市场的周度均价为267.90元/MWh，周环比上升9.26%，周同比上升9.3%。 ● 天然气行业数据跟踪： ➢ 国内外天然气价格：国际气价周环比下降。截至6月27日，上海石油天然气交易中心LNG出厂价格全国指数为4416元/吨，同比下降0.29%，环比上升0.20%；截至6月26日，欧洲TTF现货价格为11.41美元/百万英热，同比上升7.8%，周环比下降18.2%；美国HH现货价格为3.4美元/百万英热，同比上升28.3%，周环比下降7.9%；中国DES现货价格为12.89美元/百万英热，同比上升3.6%，周环比下降5.6%。 ➢ 欧盟天然气供需及库存：2025年第25周，欧盟天然气供应量62.0亿方，同比上升7.6%，周环比上升1.4%。其中，LNG供应量为28.3亿方，周环比下降8.0%，占天然气供应量的54.4%；进口管道气33.7亿方，同比下降11.9%，周环比上升10.9%。2025年第25周，欧盟天然气消费量（我们 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 估算）为36.3亿方，周环比上升8.1%，同比下降1.5%；2025年1-25周，欧盟天然气累计消费量（我们估算）为1734.4亿方，同比上升8.0%。 ➢ 国内天然气供需情况：2025年4月，国内天然气表观消费量为347.30亿方，同比下降2.1%。2025年5月，国内天然气产量为221.50亿方，同比上升9.3%。2025年5月，LNG进口量为484.00万吨，同比下降26.3%，环比上升4.3%。2025年5月，PNG进口量为526.00万吨，同比上升10.3%，环比上升4.6%。 ● 本周行业重点新闻：1）新疆136号文承接——增量0.15-0.262元/kWh竞价，机制电量50%；存量0.25或0.26元/kWh，电量30%或50%：6月25日，新疆发改委就《自治区贯彻落实深化新能源上网电价市场化改革实施方案（试行）》发表解读文件。新疆新能源的机制电价、机制电量等关键信息如下：对2025年6月1日以前投产的存量项目，区分补贴项目和平价项目。其中，补贴项目机制电价0.25元/千瓦时、机制电量比例为其上网电量的30%；平价项目机制电价0.262元/千瓦时、机制电量比例为其上网电量的50%。2025年6月1日及以后投产的增量项目采用边际出清方式、分类型（风电、太阳能）竞价形成机制电价，竞价区间暂定0.150元/千瓦时—0.262元/千瓦时，机制电量比例暂为其上网电量的50%。2）西气东输四线全线贯通投产：6月26日，国家管网宣布，西气东输四线（吐鲁番—中卫）甘宁段成功投产。本次投产的甘宁段管道长1162公里，起自红柳压气站，止于中卫联络站，与西部原油管道、西部成品油管道、西气东输二线、西气东输三线4条油气管道长距离并行敷设，交叉穿越点密集。工程投产后年输气能力达150亿立方米，折合替代标煤2700多万吨，西气东输管道系统年输送能力将达到“千亿方”，显著提升天然气跨区域调配能力。 ● 投资建议：1）电