证券行业周报：或处区间整理状态

申港证券股份有限公司证券研究报告 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 行业研究 行业研究周报 或处区间整理状态 ——证券行业周报 投资摘要： 每周一谈: 2025 年 6 月上旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况 据对全国流通领域 9 大类 50 种重要生产资料市场价格的监测显示，2025 年 6 月上旬与 5 月下旬相比，11 种产品价格上涨，35 种下降，4 种持平。 市场回顾： 上周（6.9-6.13）沪深 300 指数的涨跌幅为-0.25%，申万二级行业指数证券行业涨跌幅为 0.82%。板块内 31 家个股上涨，3 家平盘，15 家下跌。 证券板块个股周度表现： 股价涨跌幅前五名为：信达证券、湘财股份、东兴证券、天风证券、东吴证券。 股价涨跌幅后五名为：哈投股份、国泰海通、国盛金控、红塔证券、财达证券。 本周投资策略： 上周证券行业指数涨幅超过 0.8%，沪深 300 指数涨跌幅为负值，证券板块内个股上涨家数达到 31 家，下跌家数 15 家，反映出板块内虽维持强势，但是内部分化也相对比较明显。我们认为证券板块的高弹性在短期内或仍会脉冲式体现，但或仍处一个区间整理状态。 风险提示：政策风险、市场波动风险。 评级 增持（维持） 2025 年 06 月 16 日 徐广福 分析师 SAC 执业证书编号：S1660524030001 1、《证券行业周报：或维持高弹性》2025-06-11 2、《证券行业周报：或维持整理状态》2025-06-05 3、《证券行业周报：或维持整理格局》2025-05-29 证券行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 2 / 9 证券研究报告 1. 每周一谈 2025 年 6 月上旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况 据对全国流通领域 9 大类 50 种重要生产资料市场价格的监测显示，2025 年 6月上旬与 5 月下旬相比，11 种产品价格上涨，35 种下降，4 种持平。 产品名称 单位 本期价格（元） 比上期 价格涨跌（元） 涨跌幅(%) 一、黑色金属 螺纹钢（Φ20mm，HRB400E） 吨 3111.1 -32.6 -1.0 线材（Φ8—10mm，HPB300） 吨 3269.4 -37.8 -1.1 普通中板（20mm，Q235） 吨 3435.6 -60.9 -1.7 热轧普通板卷（4.75—11.5mm，Q235） 吨 3206.8 -57.0 -1.7 无缝钢管（219*6，20#） 吨 4120.0 -14.6 -0.4 角钢（5#） 吨 3386.3 -53.9 -1.6 二、有色金属 电解铜（1#） 吨 78731.7 333.1 0.4 铝锭（A00） 吨 20203.3 -126.7 -0.6 铅锭（1#） 吨 16500.0 -142.9 -0.9 锌锭（0#） 吨 22671.7 -58.3 -0.3 三、化工产品 硫酸（98%） 吨 635.8 14.0 2.3 烧碱（液碱，32%） 吨 914.9 18.9 2.1 甲醇（优等品） 吨 2137.0 -54.9 -2.5 纯苯（石油苯，工业级） 吨 5897.3 -10.0 -0.2 苯乙烯（一级品） 吨 7530.8 -224.9 -2.9 聚乙烯（LLDPE，熔融指数 2 薄膜料） 吨 7311.9 -118.6 -1.6 聚丙烯（拉丝料） 吨 7078.6 -70.7 -1.0 聚氯乙烯（SG5） 吨 4746.3 -38.4 -0.8 顺丁胶（BR9000） 吨 11316.7 -483.3 -4.1 证券行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 3 / 9 证券研究报告 产品名称 单位 本期价格（元） 比上期 价格涨跌（元） 涨跌幅(%) 涤纶长丝（POY150D/48F） 吨 6966.7 -69.0 -1.0 四、石油天然气 液化天然气（LNG） 吨 4264.2 -46.2 -1.1 液化石油气（LPG） 吨 4482.3 -81.2 -1.8 汽油（95#国 VI） 吨 8372.1 91.3 1.1 汽油（92#国 VI） 吨 8094.3 88.6 1.1 柴油（0#国 VI） 吨 7090.4 121.7 1.7 石蜡（58#半） 吨 7335.0 -37.5 -0.5 五、煤炭 无烟煤（洗中块） 吨 914.8 -33.7 -3.6 普通混煤（4500 大卡） 吨 473.0 0.0 0.0 山西大混（5000 大卡） 吨 538.0 0.0 0.0 山西优混（5500 大卡） 吨 618.6 -1.4 -0.2 大同混煤（5800 大卡） 吨 652.6 -1.4 -0.2 焦煤（主焦煤） 吨 1133.3 -34.6 -3.0 焦炭（准一级冶金焦） 吨 1181.4 -70.7 -5.6 六、非金属建材 普通硅酸盐水泥（P.O 42.5 袋装） 吨 366.4 -3.7 -1.0 普通硅酸盐水泥（P.O 42.5 散装） 吨 302.2 -5.9 -1.9 浮法平板玻璃（4.8/5mm） 吨 1238.9 -32.5 -2.6 七、农产品（主要用于加工） 稻米（粳稻米） 吨 4036.8 9.2 0.2 小麦（国标三等） 吨 2415.3 -14.6 -0.6 玉米（黄玉米二等） 吨 2310.5 7.5 0.3 棉花（皮棉，白棉三级） 吨 14045.0 -3.5 0.0 生猪（外三元） 千克 14.1 -0.3 -2.1 大豆（黄豆） 吨 4353.1 31.5 0.7 豆粕（粗蛋白含量≥43%） 吨 2881.5 -62.9 -2.1 证券行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 4 / 9 证券研究报告 产品名称 单位 本期价格（元） 比上期 价格涨跌（元） 涨跌幅(%) 花生（油料花生米） 吨 7566.7 0.0 0.0 八、农业生产资料 尿素（中小颗粒） 吨 1864.3 -25.7 -1.4 复合肥（硫酸钾复合肥，氮磷钾含量 45%） 吨 3183.0 -3.7 -0.1 农药（草甘膦，95%原药） 吨 23833.3 61.9 0.3 九、林产品 天然橡胶（标准胶 SCRWF） 吨 13484.7 -798.6 -5.6 纸浆（进口针叶浆） 吨 5986.3 -48.5 -0.8 瓦楞纸（AA 级 120g） 吨 2576.8 12.4 0.5 注：上期为 2025 年 5 月下旬。 （信息来源：国家统计局 https://www.stats.gov.cn/sj/zxfb/202506/t20250613_1960154.html ） 我们认为 2025 年 6 月上旬与 5 月下旬相比，11 种产品价格上涨，35 种下降，4 种持平显示全国工业生产者价格下行压力有所减弱，但趋势暂时难以扭转，管理层或依然面临着短期经济提振与长期经济发展如何更好协调的问题。 2. 市场回顾 上周（6.9-6.13）沪深