电力设备行业点评报告-欧洲电动车销量月报(2025年5月)：持续复苏，5月同比增速继续创年内新高

电力设备 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 10 电力设备 2025 年 06 月 16 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《固态电池行业周报（第一期）：上汽、长安明确全固态上车节点，设备、材料 厂 商 订 单 加 速 — 行 业 周 报 》-2025.6.15 《低空经济行业周报（6 月第 1 周）：中国航发 AES100 发动机获联合飞机订单，美团无人机香港航线开通—行业周报》-2025.6.8 《低空经济行业周报（5 月第 5 周）：绿能慧充联合投标项目完成公示，亿维特获得精工科技、英搏尔入股—行业周报》-2025.6.2 欧洲电动车销量月报（2025 年 5 月）：持续复苏，5月同比增速继续创年内新高 ——行业点评报告 殷晟路（分析师） 王嘉懿（联系人） yinshenglu@kysec.cn 证书编号：S0790522080001 wangjiayi@kysec.cn 证书编号：S0790123070003  2025 年 5 月欧洲 9 国新能源车销量 22.6 万辆，同比+36.2% 欧洲电动车市场在经历较为平淡的 2024 年后，2025 年开年呈现出明显的复苏趋势，5 月新能源汽车销量同比增速继续创年内新高。2025 年 5 月欧洲 9 国新能源车销量 22.6 万辆，同比+36.2%，新能源渗透率 27.0%，同比+6.8pcts。其中，BEV销量 14.1 万辆，同比+28.2%；PHEV 销量 8.5 万辆，同比+52.1%。 （1）德国：在前期低基数下，2025 年以来德国电车销量同比明显修复。大众集团的电动化转型促进了德国 BEV 市场发展。5 月，大众集团占据德国 BEV 市场49.8%的份额。据大众德国官网，大众集团为 ID 系列电车提供 3500-6000 欧元不等的价格折扣，目前持续至 2025 年 6 月 30 日（2024Q4 即存在此折扣）。2025年 5 月德国 BEV 销量 4.3 万辆，同比+44.9%，占比 18.0%，同比+5.4pcts；PHEV销量 2.5 万辆，同比+79.4%，占比 10.5%，同比+4.6pcts。 （2）英国：制造商对新产品的折扣继续支撑市场，尤其是电动汽车。2025 年 5月英国 BEV 销量 3.3 万辆，同比+25.8%；PHEV 销量 1.8 万辆，同比+50.8%。 （3）法国：5 月法国汽车大盘以及电车市场均出现下滑。一方面是前期基数较高，2024 年法国电车市场受到了社会租赁计划的有效带动，该计划预计将于 2025年 9 月回归，预计法国电车销量将在 9 月之后更为强劲。另一方面是部分车型仍在等待获取 2025 年补贴资格。2025 年 5 月法国 BEV 销量 1.9 万辆，同比-18.9%；PHEV 销量 0.82 万辆，同比-19.8%。 （4）西班牙：各细分市场新车型的不断推出、品牌的促销活动、MOVES Ⅲ补贴计划以及购买电动汽车的 15%个人所得税减免延长，共同推动电动化转型。西班牙也正希望吸引相关投资，并致力于成为投资中心。  投资建议 欧盟议会投票通过碳排放考核修正案，原计划于 2025 年收紧碳排放考核目标，改为考核 2025-2027 年三年的平均值，时间线上有所延缓但总体趋势不变。且各车企此前为应对即将收紧的考核要求，陆续推出新一代纯电平台，新车型有望带动欧洲电车市场放量。投资建议：（1）锂电池：推荐宁德时代、亿纬锂能、欣旺达；受益标的中创新航、国轩高科；（2）锂电材料：推荐湖南裕能；中伟股份、华友钴业；星源材质、恩捷股份；受益标的富临精工、万润新能；容百科技、当升科技、厦钨新能、华友钴业；星源材质、恩捷股份；天赐材料、新宙邦；天奈科技；（3）锂电结构件：受益标的科达利、铭利达、敏实集团、和胜股份；（4）电源/电驱系统：推荐威迈斯、富特科技；受益标的黄山谷捷；（5）汽车安全件：受益标的中熔电气、浙江荣泰。  风险提示：欧洲宏观经济增速不及预期、竞争加剧导致盈利能力下降风险。 -24%-12%0%12%24%36%2024-062024-102025-02电力设备沪深300相关研究报告 行业研究 行业点评报告 开源证券 证券研究报告 行业点评报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 10 目 录 1、 2025 年 5 月欧洲 9 国新能源车销量 22.6 万辆，同比+36.2% .............................................................................................. 3 1.1、 德国：2025 年销量明显复苏，大众集团电动化转型促进市场发展 ......................................................................... 3 1.2、 英国：制造商对新产品的折扣继续支撑市场，尤其是电动汽车 .............................................................................. 4 1.3、 法国：社会租赁计划将于 9 月回归，预计 9 月后电车销量更为强劲 ...................................................................... 4 1.4、 瑞典：新能源汽车渗透率稳中有升.............................................................................................................................. 5 1.5、 挪威：5 月 BEV 销量同比增长 69.6% ......................................................................................................................... 5 1.6、 意大利：基数较低，2025 年电车销量高速增长 ......................................................................................................... 6 1.7、 西班牙：新车型、品牌促销、补贴计划共同推进电动化转型 .................................................................................. 6 2、 投资建议 .........................................................................................................................