AI周观察：Oracle财报反应AI强需求，OpenAI发布o3pro，o3降价

敬请参阅最后一页特别声明 1 摘要 - 本周 AI 聊天助手市场活跃，海外 Gemini 和 ChatGPT 增速快，国内腾讯元宝、通义和豆包也增长显著。技术方面，Meta 发布了 V-JEPA 2，旨在增强 AI 对物理世界的理解和预测能力。OpenAI 则推出了最新推理模型 o3-pro，并大幅下调了 o3 模型价格 80%，性能与 GPT-4o 持平。 - Oracle FY25Q4 财报显示企业级云需求持续强劲，AI 与数据密集型应用成为核心驱动力。IaaS 增长迅猛，受益于企业数据库迁移与大模型训练推理需求高涨，TikTok、Temu 等客户加速上云。SaaS 亦稳健增长，AI Agent 加速传统企业流程智能化转型。新一代“Oracle 23 AI”数据库推动数据平台向 AI 原生演进，强化云平台黏性。整体来看，Oracle 正深度契合强劲且结构性上升的企业级 AI 云需求浪潮。 - AMD 发布 Instinct MI350 系列 AI 加速器，采用 3nm CDNA 4 架构，集成 1850 亿晶体管，支持 FP4/FP6 数据格式，搭载 288GB HBM3e 显存与 256MB Infinity Cache。旗舰 MI355X 在 Llama 3.1 推理中性能较 MI300X 提升 35倍，FP6 算力达 20 PFLOPs，显著超越 NVIDIA B200 与 GB200，具备更强性能/价格比。 - 此次 WWDC 2025 Apple Intelligence 相关内容的更新仅局限于部分 APP 上的更新，同时其他内容主要集中于操作系统更新，并未展现出用户对端侧 Agent 的期待。相较于竞争对手 Google，苹果想建设自己的 AI 生态仍需拥有自研算力的数据中心完成建设以及大模型的开发。 风险提示 芯片制程发展与良率不及预期 中美科技领域政策恶化 智能手机销量不及预期 行业周报(简报) 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 内容目录 海外市场行情回顾................................................................................ 3 DeepSeek R1 小版本更新，海外 AI 应用热度提升 ..................................................... 4 Oracle 云业务动能强劲，AI 与 IaaS 成增长核心...................................................... 5 AMD MI350 系列正式发布，推理性能大幅超越 B200 ................................................... 6 苹果 WWDC 2025 并未出乎意料...................................................................... 7 风险提示........................................................................................ 8 行业周报(简报) 敬请参阅最后一页特别声明 3 扫码获取更多服务 海外市场行情回顾 图表1：截至 6 月 6 日海外 AI 相关个股行情 来源：Reuters、国金证券研究所 行业周报(简报) 敬请参阅最后一页特别声明 4 扫码获取更多服务 OpenAI 发布 o3pro，o3 大幅降价 图表2：聊天助手类 AI 应用活跃度 行业周报(简报) 敬请参阅最后一页特别声明 5 扫码获取更多服务 来源：Similarweb、国金证券研究所 本周，海外聊天助手类应用活跃度继续保持上升趋势，包括 Claude、Gemini、ChatGPT 和Perplexity，其中 Gemini 和 ChatGPT 增速较快，国内头部 AI 聊天类应用活跃度环比也在上升，其中腾讯元宝、通义和豆包增速较快。 Meta 发布 V-JEPA 2，强化 AI 世界理解能力：Meta 周三推出了最新人工智能模型 V-JEPA 2，旨在帮助 AI 智能体理解物理世界。这款“世界模型”是 V-JEPA 的扩展，通过超过 100万小时的视频训练，使 AI 能理解并预测重力等物理概念，例如预测用锅铲将鸡蛋从炉灶移到盘子。Meta 称 V-JEPA 2 比 Nvidia 的 Cosmos 模型运行快 30 倍。 OpenAI 发布 o3-pro 并大幅降价 o3：OpenAI 推出“最新最强版”推理模型 o3-pro。同时o3 模型价格大幅下调 80% 且性能不降智，其最新 API 定价为每百万输入 tokens 2 美元、每百万输出 tokens 8 美元，与 GPT-4o 基本持平。官方测评显示 o3-pro 表现更优，并超越 o3、o1-pro，成为 OpenAI 最擅长数学、科学和编程的模型。开发者可通过 API 接入 o3-pro，定价为每百万输入 tokens 20 美元、每百万输出 tokens 80 美元。 Oracle 云业务动能强劲，AI 与 IaaS 成增长核心 Oracle FY25Q4 财报表现强劲，收入与利润双双超预期，持续反映出云基础设施与企业SaaS 双引擎驱动下的稳健增长。本季度收入为 159 亿美元，环比增长 13%，同比增长 11%；Non-GAAP 每股收益为 1.70 美元，环比增长 16%，同比增长 4%，均高于市场预期。 图表3：公司 FY25Q4 营收（百万美元）超出预期 图表4：公司 FY25Q4 Non-GAAP 每股收益（美元）超预期 来源：Reuters、国金证券研究所 来源：Reuters、国金证券研究所 本季度财报延续了公司向云转型的清晰趋势，云业务的高速增长成为推动业绩增长的核心动力。Q4 云收入（SaaS+IaaS）达 67 亿美元，同比增长 27%，在总营收中的占比超过 42%。这标志着 Oracle 的收入结构正在从传统授权和支持服务，快速转向以订阅制为主的云服务模式。公司预计 FY26 年度云收入同比增长将达到 40%，显著高于 FY25 的 24%。 IaaS 是公司增速最快的子业务，Q4 收入同比增长 52%，其中 OCI 消费型收入增长达到 62%，全年 IaaS 收入累计达 102 亿美元，同比增长 51%。Oracle 指出，其云基础设施架构与其他 hyperscaler 有本质差异，更适用于企业级 AI、数据库与多云环境的高性能需求。IaaS增长不仅源自传统数据库迁移，也受到大规模 AI 模型训练与推理负载拉动，TikTok、Temu等超大客户已成为重要增长来源。公司预计 FY26 IaaS 收入同比增速将超过 70%。 SaaS 方面，Q4 实现收入 37 亿美元，同比增长 11%；其中战略后端应用（Fusion ERP、NetSuite 等）年化收入达 93