全球AI行业周报：Google I／O 2025重构AI全栈生态，英伟达预计GB300三季度推出

1证券研究报告作者：请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明2025年05月26日分析师 孔蓉SAC执业证书编号：S1110521020002分析师 李泽宇 SAC执业证书编号：S1110520110002分析师 樊程安吉 SAC执业证书编号：S1110524080001分析师 杨雨辰 SAC执业证书编号：S1110521110001分析师 刘诗雨 SAC执业证书编号：S1110524120001Google I/O 2025重构AI全栈生态，英伟达预计GB300三季度推出海外行业报告：行业动态研究全球AI周报2请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明◼全球AI动态：➢谷歌：2025年度I/O开发者大会的主题演讲展示了在基础模型、多模态、AI智能体、可穿戴设备等领域的最新成果。Gemini 2.5 Pro 模型实现多任务处理能力跃升，推理效率与准确性显著提升；AI 驱动的搜索与网页浏览功能，通过生成式 AI 实现从信息检索到智能交互的转变。➢微软：2025 年 5 月 20 日，微软 Build 开发者大会以 “Open Agentic Web（开放智能体网络）” 为主题，发布超 50 项 AI 相关新品及服务，核心围绕 “智能体（Agent）” 构建技术生态，试图重新定义 AI 开发与应用的底层逻辑。➢Anthropic ：发布新一代 AI 模型 Claude 4，包含 Claude Opus 4 和 Claude Sonnet 4 两个版本。其中，旗舰模型 Opus 4 专注编码与长期运行的 Agent 工作流优化，能连续 7 小时编写代码，在 SWE-bench 编码测试中通过率达 72.5%➢英伟达：Computex大会上英伟达介绍了英伟达新一代AI 计算平台 Grace Blackwell 及其升级版 GB300。性能上，GB300 相较前代 Hopper H100，推理性能提升 1.7 倍，配备 1.5 倍 HBM 内存与 2 倍网络带宽，单节点可达 40 petaflops。◼重点公司财报AI进展➢Snowflake：业绩超预期，AI产品加速迭代。Snowflake一季度收入9.97 亿美元，同比增长 26%。剩余履约义务（RPO）67 亿美元，同比增长 34%。本季度新增 451 个净新客户，同比增长 19%；两笔超 1 亿美元的大客户续约在 Q1 完成。超 5200 个客户账户每周使用其 AI 和机器学习功能，Cortex 人工智能已从一个新兴的产品领域，发展成了全球企业AI 战略的基石。◼投资建议：➢海外AI：➢本周三大科技事件密集落地：谷歌I/O大会、微软Build大会、Computex英伟达演讲集中释放AI发展路径。我们认为AI正从“模型能力”向“产品体验”与“开发工具”两端延伸，渗透率持续加深，成为核心产品增长与收入提效的重要引擎。其中，谷歌I/O大会：AI渗透率显著提升，已成为驱动谷歌核心产品增长的重要引擎。谷歌AI大模型及API月均处理Token量从去年同期的9.7万亿提高至480万亿，增长近48倍；AI综述（AI Overviews）功能已覆盖超过15亿月活用户；谷歌Lens年搜索量突破千亿次，同比增长65%。此次大会谷歌明确传递出：AI已进入场景落地和生态整合阶段，AI商业化能力不断强化。我们持续看好科技巨头在搜索入口、生态流量及多终端卡位的战略优势，随着AI能力与产品融合深入，科技大厂有望释放更多AI变现空间与长期增长潜力。建议关注：（1）科技大厂从“模型能力”向“产品体验”转变，关注AI入口生态与应用变现：【谷歌】（AI搜索与视觉搜索用户增长）、【Meta】（广告推荐AI优化持续贡献ROI提升）、AI开发与数据平台能力升级【微软】；（2）本周谷歌在I/O大会上进一步强化AI与搜索、产品形态的深度融合，我们看到AI正在加速从工具走向体验与结果交付，AI应用正迎来全面落地期，关注【Duolingo】【ROBLOX】【APPLOVIN】【Palantir】【Snowflake】【CloudFlare】【ServiceNow】；（3）智能驾驶落地提速，Uber宣布与小马智行合作，共同推进Robotaxi项目的商业化落地，标志着智能驾驶商业化步伐进一步加快。作为当前AI最具潜力的应用场景之一，我们看好【特斯拉】在FSD和Robotaxi领域的持续进展，同时建议关注【Uber】在智能驾驶的AI应用布局。➢中国AI：➢近期小米举办年度发布会，推出包括小米玄戒O1在内的多款旗舰级AI终端设备，并宣布未来五年将在核心技术领域追加投入2000亿元。我们认为，在终端智能化趋势推动下，AI正逐步融入更多消费级设备，推动“人机交互范式”发生根本性变革。此前腾讯、阿里巴巴财报持续验证AI对广告、电商、云等主营业务的效率提升与收入驱动作用，标志着中国互联网龙头已进入“ AI驱动的第二增长曲线”阶段。年内以DeepSeek、通义、混元等大模型为代表的国产AI生态不断升级，强化了中国AI技术竞争力，支撑行业迈入产品化与商业化加速期。建议紧密关注中国头部AI科技企业模型持续迭代，后续叠加DeepSeek最新模型发布预期，有望带来2025年“中国AI”的重要投资机会。建议关注：【小米】（汽车、电子组联合覆盖）、【阿里巴巴】、【腾讯控股】、【快手】、【美团】（商社组联合覆盖）。◼风险提示：宏观经济不及预期；企业盈利不及预期；通胀上行压力。全球AI动态更新3请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明4谷歌I/O发布会：Gemini系列模型为基础，构建通用AI助手➢ 谷歌2025年度I/O开发者大会的主题演讲展示了在基础模型、多模态、AI智能体、可穿戴设备等领域的最新成果。Gemini 2.5 Pro 模型实现多任务处理能力跃升，推理效率与准确性显著提升；AI 驱动的搜索与网页浏览功能，通过生成式 AI 实现从信息检索到智能交互的转变 。➢ AI渗透率加速提升，已成为驱动谷歌核心产品增长的重要引擎。谷歌CEO Sundar Pichai表示谷歌 AI 大模型及API 月均处理 Token 量已从去年同期的 9.7 万亿快速提升至480万亿，增幅近48倍；其搜索业务中 AI 综述功能的月活跃用户规模突破 15 亿。谷歌Lens搜索次数的年增长率为65%，今年已经完成超过1000亿次视觉搜索。图：AI Overviews月活用户已达15亿图：谷歌AI产品矩阵资料来源：新智元公众号、智东西公众号、天风证券研究所5➢ Gemini系列模型持续迭代升级，加速向一站式AI服务平台演进。Gemini 2.5 在多模态理解、代码生成、长上下文处理及推理能力上均有显著提升，将为谷歌生态系统注入更强大的 AI 驱动力。本次推出的Gemini 2.5 Promo模型在多项测评中表现优异，新版本刷榜LMArena，在ELO基准测试中拿到了1448分；Gemini 2.5 Pro还推出“深度思考版本”，在USAMO 2025、LiveCodeBench、MMMU等多个权威测试中全面超越标准版，展现出更强的复杂推理与任务处理能力。➢ 面向效率优化场景的Gemini 2.5 Flash作为轻量级版本，实现了22%的速度提升，并将T