建筑材料-新材料行业周报：关注存储市场回暖，春季需求复苏水泥市场升温

证券研究报告 行业周报 关注存储市场回暖，春季需求复苏水泥市场升温 ——建筑材料&新材料行业周报（20250310-20250314） [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 核心观点 新材料： 存储芯片涨价来袭，关注存储市场回暖。继闪迪发布通知将于 4 月 1 日期提价超 10%后，根据芯榜消息显示有渠道反馈称，长江存储或也将于 4 月起面向渠道上调提货价格超 10%。此轮存储芯片涨价，一是存储芯片行业供需变化，存储上游制造商减产，行业目前库存已经回归正常化；二是需求端 AI 手机和 PC 爆发，推动端侧容量配置，拉动存储需求；三是关税影响或增加业务成本。因此，我们认为，可以继续关注存储市场回暖，带动上游关键环节材料需求增加以及国产化率提升。 建材： 进入春季需求复苏阶段，水泥市场继续升温。 近期水泥价格延续涨势，从前一周各区域水泥涨幅来看，华北涨幅最高，华东次之。北方水泥涨价幅度较大，一是气温持续升温，带来施工条件好转；二是供给端继续执行错峰生产，多数窑线尚未运转。华东以安徽为例，根据百年建筑显示，3 月 6 日安徽省水泥市场迎来新一轮价格上调，上调幅度 40 元/吨，为 2 月提价后的进一步价格上调。从安徽涨价因素来看，一是供给端看，延长和强化错峰生产缓解了供需矛盾，为涨价提供支撑，同时成本端也有煤价支撑；二是需求端看随着基建项目的密集开工，以及春节后的赶工潮，带动水泥需求持续回升，逐步进入春季需求复苏阶段。 行业重点数据跟踪： 水泥：过去一周（3.10-3.14）3 月 14 日全国水泥平均价 519.84 元/吨，周环比上涨 2.3%，涨幅进一步扩大。分区域看，华北、华东、中南、西南分别上涨 8.3%、3.0%、1.3%、0.9%。消费方面，3 月 14 日当周全国水泥出库量 221.1 万吨，周环比变化+6.5%；3 月 14 日当周水泥熟料库容比52.47%，周环比变化-1.11 个百分点。 平板玻璃：过去一周（3.10-3.14）3月 10日，浮法平板玻璃（4.8/5mm）价格为 1349.6 元/吨，周环比下跌 2.4%，跌幅扩大。库存方面，3 月 14日玻璃样本企业库存 7025.7 万重量箱，环比增加 70.9 万重量箱，环比上升 1.02%，持续累库。产量方面，3 月 14 日，浮法玻璃日度产量为 15.92万吨，周环比+1.27%。成本端方面，3 月 14 日纯碱价格周环比-0.33%；库存方面，截止 3 月 13 日纯碱企业库存 173.52 万吨，环比下降 0.21%。整体来看，浮法玻璃需求恢复缓慢，且库存持续增长，带动价格承压。 光伏玻璃：过去一周（3.10-3.14）价格方面， 3 月 14 日光伏玻璃 2mm 镀膜和 3.2mm 镀膜市场价分别为 14 元/平方米和 21 元/平方米，周环比持平；供给端方面，3 月 14 日开工率 67.56%，周环比提升 0.2 个百分点。 玻纤：过去一周（3.10-3.14）玻纤缠绕直接纱 2400tex 价格持平。 碳纤维：过去一周（3.10-3.14）各品种价格保持稳定。 ◼ 投资建议 [Table_Industry] 行业: 建筑材料 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 方晨 Tel: 021-53686475 E-mail: fangchen@shzq.com SAC 编号: S0870523060001 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《存储芯片巨头提价，新政发酵驱动 3 月光伏玻璃提价》 ——2025 年 03 月 11 日 《电子纱/布 2025 年首迎复价潮，AI 硬件升级存储芯片迎增量空间》 ——2025 年 03 月 03 日 《阿里宣布加大 AI 和云计算基础设施投入，推动半导体材料需求》 ——2025 年 02 月 24 日 -24%-19%-14%-8%-3%2%8%13%18%03/2405/2408/2410/2412/2403/25建筑材料沪深3002025年03月17日行业周报 地产链方面，期待市场止跌回稳，我们认为，一是可以建议关注业绩具有韧性的消费建材龙头，建议关注龙头公司北新建材、伟星新材等；二是关注随着化债组合拳公布，受益于现金流改善，下游需求来源为市政类项目的高应收公司；三是关注企业出海布局机会。新材料方面，DeepSeek 大模型强化 AI 应用加速，算力需求推升叠加硬件升级迭代，加速半导体关键材料需求和国产替代，关注光刻胶、抛光垫等半导体核心材料机会，建议关注电子材料平台型龙头企业业绩释放，建议关注彤程新材、鼎龙股份等。 [Table_RiskWarning] ◼ 风险提示 宏观经济下行风险，政策落地不及预期，房地产行业修复不及预期；统计样本带来数据差异；AI 应用不及预期。 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 3 1 行业重点数据跟踪 1.1 水泥 图 1：全国水泥平均价格（元/吨）（分年度） 图 2：各区域水泥历史平均价格（元/吨） 资料来源：Wind，上海证券研究所 资料来源：Wind，上海证券研究所 图 3：全国水泥熟料库容比（%）（分年度） 图 4：水泥周度出库量（万吨） 资料来源：Mysteel，上海证券研究所 资料来源：Mysteel，上海证券研究所 图 5：秦皇岛港动力煤平仓价 资料来源：iFind，上海证券研究所 40045050055060065070001-0101-1501-2902-1202-2603-1203-2604-0904-2305-0705-2106-0406-1807-0207-1607-3008-1308-2709-1009-2410-0810-2211-0511-1912-0312-1712-312021年2022年2023年2024年2025年2003004005006007008002020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-062023-092023-122024-032024-062024-092024-12华北东北华东中南西南西北404550556065707580第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周第52周2022年度2023年度2024年度2025年度01002003004005006007008009001,000第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周第52周2022年度2023年度2024年度2025年度6006206406606807007