电子行业周报：HBM高景气度催化，存储板块领涨

请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 HBM 高景气度催化，存储板块领涨 电子 证券研究报告/行业周报 2024 年 3 月 17 日 评级：增持（维持） 分析师：王芳 执业证书编号：S0740521120002 Email：wangfang02@zts.com.cn 分析师：杨旭 执业证书编号：S0740521120001 Email：yangxu01@zts.com.cn 分析师：李雪峰 执业证书编号：S0740522080004 Email：lixf05@zts.com.cn 分析师：游凡 执业证书编号：S0740522120002 Email：youfan@zts.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 463 行业总市值(百万元) 6,228,497 行业流通市值(百万元) 2,989,973 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 【中泰电子】半导体周跟踪：戴尔 AI 服务器需求强劲，持续看好AI 赛道机遇 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE PEG （2024E） 评级 2021 2022A 2023E 2024E 2021 2022A 2023E 2024E 寒武纪-U 171 -2.1 -3.1 -2.0 -1.3 -83 -55 -85 -128 - NA 工业富联 23 1.0 1.0 1.2 1.6 23 23 19 15 0.7 买入 华勤技术 73 2.9 3.9 3.7 4.1 25 19 20 18 1.8 买入 德明利 101 1.6 0.8 0.2 2.7 62 121 458 38 0.4 NA 香农芯创 42 0.5 0.7 0.8 1.0 78 56 53 42 2.1 买入 备注：股价为 2024 年 3 月 15 日收盘价，已覆盖公司采用我们预测值，寒武纪/德明利已发 2023 快报，2023E 采用快报数据，其余数据采用 Wind 一致预期 投资要点 ◼ 市场涨跌互现，半导体指数涨 0.54% 本周（2024/3/11-2024/3/15）市场涨跌互现，沪深 300 指数涨 0.71%，上证综指跌 1.36%，深证成指涨 2.60%，创业板指数涨 4.25%，中信电子涨 0.95%，半导体指数涨 0.54%，存储板块领涨+4.7%。其中： 封测板块封测板块跌 1.24%，其中气派科技（+6.1%）涨幅居前；设备板块涨 0.6%。其中精智达（+18.9%），华峰测控（+12.4%）涨幅居前；材料板块跌 0.6%，其中路维光电（+4.95%）、晶瑞电材（+4.17%）、华懋科技（+4.06%）涨幅靠前；存储板块涨 4.7%，同有科技（+16.8%），有方科技（+14.7%），德明利（+11.3%），佰维存储（+10.1%）涨幅居前，普冉股份、兆易创新、聚辰股份、万润科技涨幅 5%-10%；SoC 板块跌 0.2%，其中炬芯科技（+4.7%）、博通集成（+3.1%）、乐鑫科技（+2.7%）涨幅靠前；逻辑板块涨 0.6%，其中景嘉微（+18.7%）、国芯科技（+5.1%）、龙芯中科（+2.9%）涨幅靠前；制造板块跌 1.1%，其中燕东微（+1.5%）涨幅居前；功率板块涨 0.6%。其中新洁能（+12.7%）、斯达半导（+8.9%）涨幅居前；碳化硅板块涨 0.4%，其中晶盛机电（+2.5%），东尼电子（+2.4%）涨幅居前；模拟板块 1.5%，其中裕太微（+31.1%），美芯晟（+11%）、帝奥微（+9.2%）涨幅居前。 本周景嘉微发布旗下 AI 产品“景宏”系列，是面向 AI 训练、AI 推理、科学计算等应用领域的高性能智算模块及整机产品，国产算力持续发展。海外 HBM 高景气度，存储板块本周领涨+4.7%。此外 AI 持续催化电子相关板块，其中裕太微-U 涨 31.12%，精智达、景嘉微本周涨幅接近 20%。我们持续深度研究 AI 行业，本周发布 AI 系列报告《光是通信的必由之路，OCS 已成功应用》。 ◼ 行业新闻 苹果公布多模态大模型系列 MM1 3 月 14 日，苹果研发团队发布论文，首次公布了苹果多模态大模型系列 MM1，该系列模型支持增强的上下文学习和多图像推理，在一些多模态基准测试中有较好表现，最高参数量为 300 亿。 世界上首个 ChatGPT 机器人 Figure 01 惊艳亮相 3 月 13 日，由初创公司 Figure 与 OpenAI 联合打造的世界上首个 ChatGPT 机器人Figure 01 惊艳亮相。该机器人具备强大的视觉推理和语言理解能力，能与人互动并执行复杂任务，如递食物、捡垃圾等，展现了高度自主性和智能性。其背后的多模态大模-40%-20%0%20%23-323-623-923-1224-3沪深300电子（中信） 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 型技术为机器人与人类的互动提供了更多可能性，预示着人工智能时代在机器人领域的蓬勃发展。 三星欲将 NAND 提价 三星计划在本月至下月期间，同主要移动端、PC 端、服务器端客户就 NAND 闪存价格重新谈判，旨在将价格提升 15~20%。 ◼ 重要公告 景嘉微：公司面向 AI 训练、AI 推理、科学计算等应用领域的景宏系列高性能智算模块及整机产品（以下简称“景宏系列”）研发成功，并将尽快面向市场推广。 工业富联：公司发布 2023 年年度报告，报告期内实现营业收入 4,763.40 亿元，归属于上市公司股东的净利润为 210.40 亿元，同比增长 4.82%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 202.09 亿元，同比增长 9.77%；经营性现金流继续增长，净额达 430.84 亿元，同比增长 180.39%；资产状况良好，净资产和总资产不断增长，分别达 1,401.87 亿元及 2,877.05 亿元。 中科飞测：公司发布 2024 年限制性股票激励计划（草案），本激励计划拟授予的限制性股票数量 800 万股，占本激励计划草案公告时公司股本总额 32,000 万股的 2.50%，本激励计划限制性股票的授予价格（含预留授予）为 30.69 元/股。 ◼ 投资建议： AI 依然是 2024 年最强赛道，重点关注 AI 产业链机遇： （1）核心算力标的：沪电股份、工业富联、寒武纪、海光信息、通富微电、兴森科技、香农芯创、赛腾股份； （2）AI+：立讯精密、传音控股、华勤技术、力芯微； 存储：赛道三重逻辑共振，AI 创新+涨价+国产化，建议关注相关标的： （1）弹性模组端：德明利、江波龙、佰维存储、朗科科技、万润科技等； （2）HBM 产业链：香农芯创、赛腾股份、精智达、联瑞新材、华海诚科、雅克科技、深科技等； （3）DDR5 产业链：澜起科技、聚辰股份； （4）上游设计端：兆易创新、普冉股份、东芯股份、北京君正等； 国产化产业链机会： （1）设备：北方华创、中微公司、拓荆科技、精测电子、中科飞测、华海清科、芯源微； （2）零部件：福晶科技、茂莱光学、江丰电子