电子行业简评报告：消费电子持续修复，华为表现亮眼

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 何立中 电子行业首席分析师 SAC 执证编号：S0110522110002 helizhong@sczq.com.cn 电话：010-81152682 [Table_Chart] 市场指数走势（最近 1 年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  中芯国际业绩环比提升，稼动率小幅降低  美国拟定 31 个研发中心，欲保持其科技领先  美国强化半导体制裁，继续看好国产替代 核心观点 [Table_Summary] ⚫ 10 月华为手机表现亮眼，贡献中国智能手机大部分净增份额。Counterpoint 数据显示，10 月前四周，中国智能手机销售同比平均增长 11%。十月份全月初步数据显示，华为同比增长 83%，贡献了中国整体智能手机市场大部分的净增份额，小米增长 33%。 ⚫ 英伟达 RTX 4090 系列显卡从简体中文官网移除。集微网消息，美国商务部 AI 芯片出口管制措施 11 月 17 日正式生效，英伟达已将 RTX 4090 系列显卡的产品信息，从简体中文官网移除。根据硬件世界报道，英伟达已通知各家品牌厂商，下架官方渠道销售的 RTX 4090，今后不能再卖单卡，只能以整机预装的方式销售。 ⚫ 阿里巴巴暂停云业务分拆，以应对美芯片出口禁令。阿里在财报中表示，美国近期扩大对先进计算芯片出口的限制，给云智能集团的前景带来不确定性。云智能集团的完全分拆可能无法按照原先的设想提升股东价值，因此决定不再推进云智能集团的完全分拆，而是会面对不确定的环境，专注建立云智能集团可持续增长的模型。当晚的财报电话会上，有投资者提问，阿里云的上市计划是暂停还是永远取消，市场形势有所变化后，会不会重新考虑阿里云的分拆。对此，蔡崇信并未做出明确回答。 ⚫ 摩尔线程已完成新一轮融资。ictimes 消息，专注于 GPU 芯片设计的公司摩尔线程近日完成了新一轮的融资。据企查查信息显示，摩尔线程在此次融资后，注册资本由 2379.8 万元人民币增至 2441.3 万元人民币。 ⚫ 电子板块行情强于大盘 11 月 13 日至 11 月 17 日，费城半导体指数上涨 4.37%，上证指数上涨 0.51%，中信电子板块上涨 0.64%，跑赢大盘 0.13 个百分点。年初至今，费城半导体指数上涨 48.04%，上证指数下跌 1.13%，中信电子板块上涨 11.38%，跑赢大盘 12.51 个百分点。 ⚫ 电子各细分行业涨幅 11 月 13 日至 11 月 17 日，电子细分行业显示零组板块涨幅最高，为3.02%，半导体设备跌幅最高，为-2.45%。 ⚫ 个股涨跌幅：A 股 11 月 13 日至 11 月 17 日，电子行业涨幅前五的公司分别为协创数据、华海诚科、香农芯创、福光股份、宝明科技，分别上涨 39.27%、27.49%、24.96%、24.17%、23.53%；跌幅前五的公司分别为富乐德、昀冢科技、甬矽电子、捷荣技术、春秋电子，分别-12.44%、-11.75%、-9.06%、-8.89%、-8.64%。 ⚫ 投资建议：关注国产化率较低的计算芯片的龙芯中科，晶圆代工厂商中芯国际，半导体设备材料领域的中微公司、北方华创、拓荆科技、安集科技。 ⚫ 风险提示：下游需求复苏不及预期，半导体市场竞争加剧。 -0.2-0.100.10.221-Nov1-Feb14-Apr25-Jun5-Sep16-Nov电子沪深300 [Table_Title] 消费电子持续修复，华为表现亮眼 [Table_ReportDate] 电子 | 行业简评报告 | 2023.11.20 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 1 1 消费电子持续修复，华为表现亮眼 10 月华为手机表现亮眼，贡献中国智能手机大部分净增份额。Counterpoint 数据显示，10 月前四周，中国智能手机销售同比平均增长 11%。十月份全月初步数据显示，华为同比增长 83%，贡献了中国整体智能手机市场大部分的净增份额，小米增长 33%。 图 1 10 月中国主要厂商的智能手机销售情况 资料来源：Counterpoint，首创证券 英伟达 RTX 4090 系列显卡从简体中文官网移除。集微网消息，美国商务部 AI 芯片出口管制措施 11 月 17 日正式生效，英伟达已将 RTX 4090 系列显卡的产品信息，从简体中文官网移除。根据硬件世界报道，英伟达已通知各家品牌厂商，下架官方渠道销售的 RTX 4090，今后不能再卖单卡，只能以整机预装的方式销售。 图 2 英伟达中文官网 GeForce RTX 40 产品展示 资料来源：英伟达官网，首创证券 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 2 阿里巴巴暂停云业务分拆，以应对美芯片出口禁令。阿里在财报中表示，美国近期扩大对先进计算芯片出口的限制，给云智能集团的前景带来不确定性。云智能集团的完全分拆可能无法按照原先的设想提升股东价值，因此决定不再推进云智能集团的完全分拆，而是会面对不确定的环境，专注建立云智能集团可持续增长的模型。当晚的财报电话会上，有投资者提问，阿里云的上市计划是暂停还是永远取消，市场形势有所变化后，会不会重新考虑阿里云的分拆。对此，蔡崇信并未做出明确回答。 摩尔线程已完成新一轮融资。ictimes 消息，专注于 GPU 芯片设计的公司摩尔线程近日完成了新一轮的融资。据企查查信息显示，摩尔线程在此次融资后，注册资本由2379.8 万元人民币增至 2441.3 万元人民币，并新增了一批股东，包括福建吉芘酉科技投资合伙企业（有限合伙）、辰安之至（厦门）创业投资合伙企业（有限合伙）、上海厚雪倾芯企业管理合伙企业（有限合伙）等。 2 周报数据 2.1 电子指数走势 11 月 13 日至 11 月 17 日，上证指数上涨 0.51%，中信电子板块上涨 0.64%，跑赢大盘 0.13 个百分点。年初至今，上证指数下跌 1.13%，中信电子板块上涨 11.38%，跑赢大盘 12.51 个百分点。 图 3 11 月 13 日至 11 月 17 日电子指数走势 图 4 年初至今电子指数走势 资料来源：Wind，首创证券 资料来源：Wind，首创证券 2.2 A 股各个行业涨跌幅 11 月 13 日至 11 月 17 日，费城半导体指数上涨 4.37%，年初至今，费城半导体指数上涨 48.04%。 1.05%0.64%0.51%0.18%-0.51%-0.93%-1.50% -1.00% -0.50%0.00%0.50%1.00%1.50%中证500电子(中信)上证指数科创50沪深300创业板指11.38%-1.13%-3.97%-7.14%-7.84%-15.35%-20.00%-10.00%0.00%10.00%20