通信行业研究周报：AI持续加速产业技术迭代，持续重点关注AI+卫星互联网

行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 通信 证券研究报告 2023 年 11 月 19 日 投资评级 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 作者 唐海清 分析师 SAC 执业证书编号：S1110517030002 tanghaiqing@tfzq.com 王奕红 分析师 SAC 执业证书编号：S1110517090004 wangyihong@tfzq.com 康志毅 分析师 SAC 执业证书编号：S1110522120002 kangzhiyi@tfzq.com 林竑皓 分析师 SAC 执业证书编号：S1110520040001 linhonghao@tfzq.com 余芳沁 分析师 SAC 执业证书编号：S1110521080006 yufangqin@tfzq.com 陈汇丰 分析师 SAC 执业证书编号：S1110522070001 chenhuifeng@tfzq.com 资料来源：聚源数据 相关报告 1 《通信-行业研究周报:GPTs 推动 AI应 用 加 速 ， 星 舰 或 将 再 次 试 飞 》 2023-11-14 2 《通信-行业研究周报:AI 未来市场空间广阔，卫星通信技术发展持续推进》 2023-11-05 3 《通信-行业研究周报:中国电信 AI 算力服务器集采招标结果公布；美国限制 向中国出口高端 AI 芯片》 2023-10-22 行业走势图 AI 持续加速产业技术迭代，持续重点关注 AI+卫星互联网 上周行业动态： NVIDIA 推出首款采用 HBM3e 的 GPU，运行更快，显存容量更大 NVIDIA 宣布推出 NVIDIA HGX™ H200，凭借 HBM3e，NVIDIA H200 能够提供传输速度达 4.8 TB /秒的 141GB 显存。与上一代架构的 NVIDIA A100 相比，其容量几乎翻了一倍，带宽也增加了 2.4 倍。预计于 2024 年第二季度开始提供搭载 H200 的系统。 微软推出首款自研大模型 AI 芯片 微软在年度 IT 专业人士和开发者大会 Ignite 上推出两款自研芯片，Maia 100是微软为微软云中大语言模型训练和推理而设计的第一款 AI 芯片；Cobalt 100 是微软为微软云定制开发的第一款 CPU，也是第一款完整的液冷服务器CPU，两款芯片将于明年年初开始在微软数据中心推出。 工信部等四部门：开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作 《通知》称，通过开展试点工作，引导智能网联汽车生产企业和使用主体加强能力建设，在保障安全的前提下，促进智能网联汽车产品的功能、性能提升和产业生态的迭代优化，推动智能网联汽车产业高质量发展。基于试点实证积累管理经验，支撑相关法律法规、技术标准制修订，加快健全完善智能网联汽车生产准入管理和道路交通安全管理体系。 本周投资观点： 我们持续推荐 AI 算力方向核心受益的优质标的以及高景气格局好的细分赛道方向：1）AI 和数字经济仍为强主线，未来需要紧抓核心受益标的：ICT设备、光模块/光芯片、PCB、IDC/液冷散热、GPT 应用、电信运营商（数字经济+工业互联网）等相关公司都有望迎来新机遇。2）卫星互联网，“天地一体化”为 6G 重点方向，建议关注通导遥各细分赛道。3）海风未来几年持续高景气，海缆壁垒高&格局好&估值相对低，投资机会凸显。 一、人工智能与数字经济： 1、网络设备基础设施：重点推荐：中兴通讯、紫光股份（计算机联合覆盖）；重点关注：锐捷网络；建议关注：东土科技、映翰通、三旺通信等； 2、光模块&光器件：中际旭创、天孚通信、源杰科技（电子联合覆盖）、新易盛、博创科技、仕佳光子、光库科技、中瓷电子（新材料联合覆盖）、太辰光、剑桥科技、光迅科技； 3、低估值、高分红：中国移动、中国电信、中国联通。 4、IDC&散热：重点推荐：润泽科技（机械联合覆盖）、润建股份、紫光股份（计算机联合覆盖）、科华数据（电新联合覆盖）、奥飞数据（计算机联合覆盖）、光环新网。建议关注：英维克、高澜股份、申菱环境、海兰信（UDC）、数据港等； 5、云办公&云应用：重点推荐：亿联网络（混合办公,完善产品矩阵）；建议关注：星网锐捷、梦网科技（富媒体短信龙头）、会畅通讯等； 6、通信+AIGC 应用：关注：彩讯股份、梦网科技。 二、6G 与卫星互联网： 国防信息化建设加速，军工通信补短板；中国星网成立后，低轨卫星迎来加速发展阶段，建议关注：盛路通信、铖昌科技、上海瀚讯、海格通信、海能达、华测导航（计算机联合覆盖）、信科移动等。 三、通信+新能源： 1、通信+海风：重点推荐—亨通光电、中天科技； 2、通信+智能汽车：关注：激光雷达（天孚通信、中际旭创、光库科技等）；模组&终端（广和通、美格智能、移远通信、移为通信等）；传感器（汉威科技&四方光电-机械联合覆盖）；连接器（意华股份、鼎通科技等）；结构件&空气悬挂（瑞玛精密） 风险提示：AI 进展低于预期，下游应用推广不及预期，贸易战等风险 -8%0%8%16%24%32%40%48%2022-112023-032023-07通信沪深300 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 重点标的推荐 股票 股票 收盘价（元） 投资 EPS(元) P/E 代码 名称 2023-11-17 评级 2022A 2023E 2024E 2025E 2022A 2023E 2024E 2025E 000063.SZ 中兴通讯 27.56 买入 1.69 2.10 2.63 3.09 16.31 13.12 10.48 8.92 300308.SZ 中际旭创 105.59 买入 1.52 2.36 4.87 7.36 69.47 44.74 21.68 14.35 300394.SZ 天孚通信 81.92 增持 1.02 1.75 3.08 4.09 80.31 46.81 26.60 20.03 600522.SH 中天科技 14.22 买入 0.94 1.06 1.42 1.89 15.13 13.42 10.01 7.52 600487.SH 亨通光电 13.40 买入 0.64 0.90 1.14 1.45 20.94 14.89 11.75 9.24 002446.SZ 盛路通信 10.22 增持 0.27 0.29 0.39 0.53 37.85 35.24 26.21 19.28 000938.SZ 紫光股份 21.53 增持 0.75 0.76 0.95 1.16 28.71 28.33 22.66 18.56 688498.SH 源杰科技 172.30 增持 1.18 0.53 1.48 2.40 146.02 325.09 116.42 71.79 300502.SZ 新易盛 46.83 买入 1.27 1.15 2.31 3.33 36.87 40.72 20.27 14.06 600941.SH 中国移动 89.43 买入 5.87 6.39 6.91 7.44 15.24 14.00 12.94 12.02 002