通信行业周报：通信板块承压，关注低估值及业绩修复标的

证券研究报告 行业周报 通信板块承压，关注低估值及业绩修复标的 ——通信行业周报（2023.8.14-8.20） [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 行业核心观点 行情回顾：过去一周（2023.8.14-8.20），上证指数、深证指数涨跌幅分别为-1.80%、-3.24%，中信通信指数涨跌幅为-3.60%，在中信 30 个一级行业排第 23 位。过去一周通信板块个股表现：股价涨幅前五名为: 司南导航 56.44%、挖金客 24.13%、南凌科技 15.28%、ST 九有 15.26%、中贝通 信 14.49%。 股 价 跌 幅 前 五 名 为 ： 天 孚 通 信-11.33%、 有 方 科 技-11.17%、移远通信-10.30%、太辰光-10.11%、广和通-8.18%。 通信板块价格向下回归，属于正常波动范围。由于年初至今通信板块大幅拉升，从6月20日至今出现的板块向下回调属于正常市场波动。细分过去一周通信板块出现不同程度回调：通信设备子版块及电信运营Ⅱ近一周涨跌幅分别达到-3.78%、-3.73%，增值服务Ⅱ板块下调幅度达-2.31%，通讯工程服务子板块轻微下跌1.68%。 通信公司半年报密集发布，良好业绩稳定投资者信心。过去一周各公司中报纷纷披露，大多显示出良好的财务表现和增长潜力，同时多家公司聚焦点转向国际市场，寻求新一轮硬件设备市场开拓；板块股价阶段性回调助于市场整理情绪，股价良序增长。但同时全球需求波动、中美贸易紧张局势也继续造成通信板块不稳定性发展。 过去一周典型企业半年报点评： 中贝通信：公司业务全面恢复，在国内5G新基建业务基本保持稳定增长，国际业务及新业务收入均有较大幅度增长。 移远通信：Q2业绩好转，环比扭亏为盈：受宏观环境影响，物联网下游需求尚未完全恢复，公司海外业务增长，持续提升核心竞争力。 鼎通科技：由于通信、数据中心等领域需求较弱，部分下游客户去库存等因素影响，Q2业绩承压。通过加码新能源车项目，有望增加业绩，提高营收。 太辰光：海外客户需求下降，业绩短期承压，近期已有改善趋势。随着海外800G光模块需求增长，公司产品海外营收有望恢复增长。 中兴通讯：优化市场格局，深度参与国内东数西算工程和算力网络建设，大力推广家庭终端，业绩稳健增长，盈利能力提升。 过去一周行业要闻： 工信部许可中国电信将现网用于 2G/3G/4G 系统的 800MHz 频段频率重耕用于 5G 公众移动通信系统，中国电信迎来重磅利好。运营商 5G 网络覆盖能力将回到同一起跑线。随着频谱许可的落地，中国电信也将会启动规模与中国移动、中国联通相差无几的 800M 5G 基站集采工作。 光模块龙头 Coherent 指出 800G 推动业绩增长，行业正处于关键拐点， 将迎来一个 AI 和 ML 相关部署的长达十年的大趋势。到 2028 年甚至可能更早，与 AI 相关的 800G 和 1.6T 数通光模块的出货量占比接近 40%。 德国内政部长指出：高成本不会阻止德国移除华为零部件。德国内政部正在对国内 5G 网络进行审计，以评估其中有多少是由华为和中兴通讯组成的。 ◼ 投资建议 维持通信行业“增持”评级 ◼ 风险提示 国内外行业竞争加剧，宏观经济修复不及预期，中美贸易摩擦升级。 [Table_Industry] 行业: 通信 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 刘京昭 E-mail: liujingzhao@shzq.com SAC 编号: S0870523040005 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《海外云厂商收支稳健，支持 AI 基础设施建设长期向好》 ——2023 年 08 月 02 日 《通信板块承压，细分板块走出分化特征》 ——2023 年 08 月 01 日 《板块阶段性回调，通信设备长期利好》 ——2023 年 07 月 31 日 -19%-10%-1%8%17%26%35%44%53%07/2209/2212/2202/2304/2307/23通信沪深3002023年08月25日 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 2 目 录 1 过去一周行情回顾 ...................................................................... 3 1.1 板块走势 ........................................................................... 3 1.2 涨跌幅 top5 ...................................................................... 3 2 行业重要公告 .............................................................................. 4 3 行业重要新闻 .............................................................................. 5 3.1 运营商 .............................................................................. 5 3.2 设备商 .............................................................................. 6 3.3 人工智能 ........................................................................... 7 3.4 光通信 .............................................................................. 8 3.5 市场 .................................................................................. 9 4 典型企业半年报点评 ................................................................. 10 5 风险提示 ................................................................................... 11 图 图 1：中信一级行业周涨幅 .................................................... 3 图 2：过去