传媒行业周报：继续聚焦AIGC产品落地，关注“618”电商大促

传媒 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/13 传媒 2023 年 05 月 21 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《供给释放、AI 赋能，业绩与估值共振—传媒互联网行业 2023 年中期投资策略》-2023.5.15 《关注游戏/教育/电商 AIGC 应用落地 ， 重视 影视 反转 —行 业周 报 》-2023.5.14 《供给释放+AI 赋能，或驱动板块业绩 估 值 继 续 共 振 — 行 业 周 报 》-2023.5.7 继续聚焦 AIGC 产品落地，关注“618”电商大促 ——行业周报 方光照（分析师） 田鹏（联系人） fangguangzhao@kysec.cn 证书编号：S0790520030004 tianpeng@kysec.cn 证书编号：S0790121100012  继续聚焦 AIGC 产品落地，布局“AI+游戏/教育/IP/电商” 5 月 18 日，由 MPII、MIT、宾大、谷歌等机构的学者联合发布论文《Drag Your GAN》，宣布 DragGAN 具备可控图像合成方法，成为 AIGC 图像生成又一重大突破；5 月 19 日，OpenAI 官网发布 iOS 版 ChatGPT，可支持语音输入及在不同设备间同步用户的历史记录，OpenAI 表示将很快推出安卓版 ChatGPT。国内方面，5 月 15 日，腾讯游戏 Spark 2023 发布会上通过“技术新探索”、“产品新体验”和“更多新价值”三大篇章发布了 40 余款产品及创新内容，持续关注游戏价值边界拓宽和更多细分赛道布局；5 月 20 日，网易游戏发布会上公布了多款新游戏进展，生存夺金手游《超凡先锋》和 3A 级拟真操控竞速游戏《巅峰极速》分别官宣 6 月 8 日和 6 月 20 日上线，将于 6 月 30 日上线的旗舰 IP 手游《逆水寒》发布全新 PV 等。我们认为，无论是大模型、AI 工具，还是游戏等领域的 AIGC 应用依然在持续落地并更新迭代，近期 AI 相关板块调整之际，更应重视 AIGC 产品落地对相关公司带来的业绩增量，基于产品落地，建议继续布局“AI+游戏/教育”。（1）游戏：基于 AI 的更智能化 NPC、更人性化对话系统、更自由的场景生成及更流畅的行军战斗或大幅提升玩家体验及游戏社交属性，驱动用户数、付费率、ARPPU 提升，关注腾讯《白夜极光》（定档 6 月13 日）、网易《逆水寒》（定档 6 月 30 日）、星辉娱乐/腾讯《战地无疆》、电魂网络《野蛮人大作战 2》等后续新游戏中 AI 在玩法方面的应用；建议继续优选业绩弹性大、估值相对低、拥抱 AI 更积极的公司，重点推荐姚记科技、腾讯控股、网易-S、吉比特、完美世界、心动公司、创梦天地，受益标的包括星辉娱乐、神州泰岳、电魂网络、恺英网络、巨人网络、盛天网络、宝通科技等。（2）教育：海外 Duolingo2023Q1 财报显示营业收入和平均 MAU 分别同比增长 42%和 47%，部分或由基于 GPT-4 的 AI 教学产品 Duolingo Max 所驱动，国内教材教辅出版发行公司的“AI+教育”产品未来几个月或陆续推出并开启商业化，成为重要催化，而政策对 AI 教育的重视或推动青少年 AI 培训市场规模加快增长；受益标的包括盛通股份、山东出版、南方传媒、长江传媒、世纪天鸿等。  各平台“618”预售将至，关注“618+AI”给电商产业链带来的业绩弹性 各电商平台“618”大促预售将于 5 月 23 日左右开启，其中京东/天猫/小红书将主推“跨店满 300（299）减 50”，淘宝/抖音将主推“跨店满 200 减 30”，且京东、拼多多力推百亿补贴，优惠力度整体较 2022 年有增无减；基于消费持续复苏、2022 年低基数以及 AI 带来的降本，“618”大促给电商产业链相关公司 Q2业绩带来的弹性值得关注；长期来看，具备 UGC 内容及数据优势的头部导购平台基于大模型推出的“AI 导购”或推动流量及收入增长提速，“AI+数字人”或驱动虚拟直播产能释放及商业化空间打开。继续建议布局头部导购平台和代运营公司，重点推荐值得买、壹网壹创，受益标的包括引力传媒、蓝色光标、返利科技、青木股份等。  风险提示：AIGC 应用进展低于预期，新游戏上线推迟或流水不及预期。 -19%0%19%38%58%77%2022-052022-092023-01传媒沪深300相关研究报告 开源证券证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/13 目 录 1、 行业数据综述：《镇魂街》和《王者荣耀》分别获得本周内地 iOS 游戏免费榜和畅销榜冠军；电影《速度与激情10》获得周票房冠军 ........................................................................................................................................................................ 3 2、 行业新闻综述：OpenAI 推出 iOS 版应用，腾讯、网易先后举行游戏发布会陆续推出多款新游..................................... 7 2.1、 互联网：互联网公司业务和组织架构持续调整 ........................................................................................................... 7 2.2、 游戏：腾讯、网易相继召开新品发布会 ....................................................................................................................... 8 2.3、 教育： 教育部将持续加强人工智能相关学科专业和平台载体建设 .......................................................................... 8 2.4、 元宇宙/AIGC： OpenAI 推出 iOS 版应用，欧洲瞄准 ChatGPT 批准第一部人工智能法规 ..................................... 9 3、 公告总结：部分公司发布子公司变化或定增公告 .................................................................................................................. 9 4、 板块行情综述：A 股传媒板块 2023 年第 20 周表现弱于上证综指、沪深 300、深证成指、创业版指 ............................ 9 5、 风险提示 ........