传媒互联网周观点：AI+政策面利好不断，大模型改变AI，ChatGPT推出iOS版

传媒互联网及海外周观点：AI+政策面利好不断，大模型改变 AI，ChatGPT 推出 iOS 版 2023 年 5 月 21 日 证券研究报告 行业研究 周观点 传媒互联网 投资评级 看好 上次评级 看好 冯翠婷传媒互联网及海外首席分析师 执业编号：S1500522010001 联系电话：17317141123 邮箱：fengcuiting@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 周观点：AI+政策面利好不断，大模型改变 AI， ChatGPT 推出 iOS 版 2023 年 5 月 21 日 本期内容摘要： 【A 股】 上周（5 月 15 日-5 月 19 日，下同）传媒板块指数下跌 5.57%，上证综指上涨 0.34%，深证成指上涨 0.78%，创业板指上涨 1.16%。涨幅前三：锋尚文化（+9.77%）、巨人网络（+9.01%）、宝通科技（+8.44%）；跌幅前三：天舟文化（-21.89%）、中文在线（-21.26%）、欢瑞世纪（-20.71%）。 【行业热点】（1）5 月 19 日凌晨，OpenAI 在官网宣布正式发布 app应用，并登陆 App Store，手机端 ChatGPT 界面简洁，支持跨设备同步历史记录，并且集成了 OpenAI 的开源语音识别系统 Whisper，可以用语音输入内容。同时用户可以在 app 个人中心内直接升级ChatGPT Plus，通过 App Store 完成订阅支付，价格 US$19.99/月。我们团队有最新跟踪的 ChatGPT 用户活跃度数据。（2）5 月 18 日，北京市委全面深化改革委员会召开第五次会议，审议《北京市加快建设具有全球影响力的人工智能创新策源地实施方案（2023—2025年）》等事项。推动人工智能发展取得变革性、颠覆性突破，推进北京国家新一代人工智能创新发展试验区和国家人工智能创新应用先导区建设。（3）5 月 18 日，新一代人工智能是推动科技跨越发展、产业优化升级、生产力整体跃升的驱动力量。习近平总书记高度重视人工智能技术发展，《中国网信》杂志摘取相关重要论述。（4）5 月18 日，第七届世界智能大会上，科学技术部部长王志刚表示，将紧紧把握全球人工智能发展新机遇。百度 CEO 李彦宏发表了题为《大模型改变人工智能》的演讲。（5）Midjourney 官方中文版已经开启内测申请，将搭载在 QQ 频道。5 月 17 日，“MidjourneyAI”公众号宣布从 5 月 15 日晚六点起开放 Midjourney 官方中文版内测。Midjourney官方中文版已经开启内测申请，将搭载在 QQ 频道上，每周一、周五下午 6 点统一开放，达到一定人数后会关闭入口。（6）5 月 19 日，北京市经济和信息化局等三部门拟组织试试“北京市通用人工智能产业创新伙伴计划”，其中提出到 2025 年，基本形成要素齐全、技术领先、生态完备、可有力支撑数字经济高质量发展的通用人工智能产业发展布局。 【重点关注】【奥飞娱乐】4 月 26 日信达证券首次覆盖报告深度覆盖，公司于 5 月 11 日宣布，《超级飞侠》IP 大电影定档 7 月 8 日，同时公司倾力制作的新 IP《量子战队》将在 23Q3 推出。AI+IP 发展前景可期，有望受益于 AIGC 主题估值提升，公司与 AI 的结合点包括 AI+虚拟形象、AI+动画电影制作、AI+玩具机器人等。【遥望科技】“AI+虚拟分身”已成为行业热点，我们认为公司是“AI+虚拟分身”的核心概念股，率先推出行业解决方案引领直播电商市场，近期公司推出 AI 明星助理，能语音陪聊、提升直播购物体验。作为头部 MCN 机构，公司有强大的艺人、网红合作矩阵，以及此前在数字虚拟人 IP、数字化场景构建已有丰富储备。公司位于杭州整体项目面积 22.9 万方的“线 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 上+线下”新型商业综合体“遥望 X27”项目正在筹备中，服饰供应链分销平台将依托于“遥望云 AIOS”，为分销业务快速增长提供支撑。我们看好公司作为“AI+虚拟分身”核心概念股的投资价值以及 Q2 开始 GMV 周期向好。【恺英网络】4-5 月传媒金股重点推荐，目前公司计划上线的产品有十余款。公司密切跟踪新技术的发展，持续关注元宇宙、数字技术、VR/AR、AIGC 等创新技术发展与游戏技术的跨界融合可能产生的业务布局与投资机会。我们预计 Q2 公司将进入新的游戏产品周期，《石器时代：觉醒》获批 2023 年 4 月国产版号，《西行纪》6 月初上线、暑期有更多非传奇奇迹类产品国内上线、公司积极拓展海外增量市场，游戏主业有望进入新的业绩上升周期。【宝通科技】员工激励高 KPI 目标，AI+游戏（美术/翻译等）、AI+工业互联网双主业结合点。我们预计年中起进入游戏新产品周期。【浙文互联】虚拟人入驻抖音和快手、浙文米塔对标 Midjourney，近期定增获批加码 AI 营销，国资增持加速数字文化升级。【巨人网络】Q1《原始征途》上线，Q2 率先进入业绩拐点，暑期《太空行动》开启推广，与文心一言推出首款国产 AI 生成的手游形象“太空鲨”，《球球大作战》、《龙与世界的尽头》与 AI 契合度高。 我们认为 AI 板块系 A 股成长股长期机会，重点提示：AIGC 有三大价值支撑长期逻辑，1）增效降本，注意是先增效后降本；2）内容增产，价值提升；3）商业模式创新。在文本、编程、图片图像等视觉内容、音视频等多个行业领域均有望产生突破。对应三类公司值得关注： 1）上游算力相关的【英伟达、寒武纪、工业富联、浪潮信息、天孚通信、优刻得】和数据处理相关的【海天瑞声】。 2）中游人工智能算法或软件型公司，其中平台型科技公司能够将 AIGC技术应用至多个产品，成为入口级别的应用，如微软、谷歌、亚马逊，以及国内的【百度集团-SW】【腾讯控股】（4、5 月金股重点推荐，重视腾讯 AI 估值催化机会）、华为、字节跳动、【三六零】等公司，以及人工智能领域软件和算法层面拥有长期布局的【商汤-W、科大讯飞、云从科技、格灵深瞳-U】等。 3）下游应用领域具备内容生产场景、优质数据或客户的公司，下游应用相关公司：【AI+虚拟形象和虚拟场景】奥飞娱乐、遥望科技、汤姆猫、新华网、芒果超媒、风语筑、天下秀等；【AI+营销】蓝色光标、三人行、浙文互联、易点天下、利欧股份等；【AI+文字】中文在线、阅文集团、果麦文化；【AI+游戏】恺英网络（4、5 月传媒金股重点推荐）、三七互娱、神州泰岳、宝通科技、姚记科技、名臣健康、盛天网络等；【AI+投资】同花顺；【AI+办公】万兴科技、福昕软件、亿联网络、金山办公、金山软件等；【AI+电商】腾讯控股、美团、阿里巴巴、拼多多、遥望科技、返利科技、值得买、携程集团。 其中我们 2023 年年度策略报告重点推荐的五大板块，其中游戏/线下体验/广告/电影行业估值中枢分别为 25x/20x/25x/30x，我