电子行业周报：22Q4-23Q1业绩分化明显，半导体设备板块业绩亮眼

敬请参阅最后一页特别声明 1 电子周观点： 2022 年电子整体行业景气度下滑，23Q1 是业绩低点。电子行业 2022 年实现营收 26598.97 亿元，同减 0.16%，归母净利润 1047.59 亿元，同减 30%。23Q1 实现营收 5616.54 亿元，同减 6.43%，归母净利润为 129.02 亿元，同减 55.34%，23Q1 持续承压。2022 年毛利率为 14.4%，同比-2.3pct，净利率为 3.7%，同比-2.4pct。23Q1 毛利率为 13.0%，同比-2.7pct，环比-0.9pct，净利率为 2.1%，同比-3.0pct，环比+0.4pct，23Q1 环比情况略有改善。整体来看 2022 年地缘政治冲突、高通胀、终端需求低迷等多因素叠加，影响相关子版块表现。而美国对我国半导体产业制裁加码，国内半导体自主可控、国产替代需求加速，半导体设备板块业绩表现亮眼。 半导体设备自主化加速，业绩表现亮眼。2022 年电子行业细分板块表现分化明显，消费电子需求持续低迷，应用占比较大的细分板块业绩承压，自主可控-半导体设备国产化加速。1）半导体设备行业 2022 年营收为 212.84 亿元，同增 48.91%，归母净利润为 33.73 亿元，同增 91.80%。23Q1 营收为 53.73 亿元，同增 51.84%，归母净利润为 6.71 亿元，同增 89.72%。AI 引领新一轮创新周期，叠加周期复苏预期，国内晶圆厂扩产确定性强，23 年 capex 短暂下修后有望重回上升通道。看好存储和先进制程边际向好，半导体设备有望加速成长。2）半导体材料行业 2022 年营收为274.87 亿元，同增 0.99%，归母净利润为 18.83 亿元，同增 16.90%。23Q1 营收为 59.66 亿元，同减 12.72%，归母净利润为 3.11 亿元，同减 46.38%，行业产能的快速扩张有望带来国产半导体材料的加速增长，推荐具备建设半导体材料平台的技术基础的公司。 IC 库存压力减小，看好算力国产化。设计板块 2022 年实现营收 953.22 亿元，同比增加 0.23%，实现归母净利润 130.87亿元，同比减少 37.56%。设计厂商库存周期 22Q4 开始降低，22Q4、23Q1 库存月数分别为 7.70、7.52，库存压力减小。我们看好人工智能加速发展对电子行业带来的发展新机遇，各细分板块有望持续受益。近期不断强化的算力需求，特别是对算力的底座 AI 芯片的需求，然后再加上中美科技竞争以及各大厂商都陆续研发自己的算力芯片，我们认为国产算力芯片将有长足的发展。 消费电子&元件&光学等其他板块：2022 年需求平淡，业绩承压。消费电子 2022 年营收为 12179.43 亿元，同增 13.94%，归母净利润为 494.86 亿元，同增 10.71%。23Q1 营收为 2592.85 亿元，同增 3.10%，归母净利润为 76.76 亿元，同减11.65%。电子元件 2022 年营收为 2337.44 亿元，同增 3.22%，归母净利润为 215.84 亿元，同减 0.35%。23Q1 营收为495.31 亿元，同减 10.28%，归母净利润为 33.74 亿元，同减 29.60%。光学光电子 2022 年营收为 6716.01 亿元，同减9.32%，归母净利润为-15.82 亿元，同减 103.88%。23Q1 营收为 1447.85 亿元，同减 16.25%，归母净利润为-24.80亿元，同减 143.70%，整体因需求平淡，2022 年业绩承压，23Q1 受消费淡季影响，整体来看属于业绩低点。 投资建议： 2022 年电子板块行情分化明显，2023Q1 业绩持续分化，半导体设备板块业绩较好，消费电子应用占比较高的公司业绩承压。整体来看，23Q1 是行业业绩低点，后面将逐季向上，下半年有望在需求回暖+补库存的拉动下迎来业绩向上拐点，看好 AI 新技术需求驱动、自主可控及需求反转受益产业链。重点受益公司：北方华创、精测电子、沪电股份、正帆科技、赛腾股份。 风险提示 需求恢复不及预期的风险；Ai+应用进展不及预期的风险；外部制裁进一步升级的风险。 仅供内部参考，请勿外传行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 内容目录 一、电子板块：2022 利润同减 30%，23Q1 继续承压 ................................................... 5 二、半导体：上游自主化加速，业绩表现更优........................................................ 7 2.1 半导体：设备设备材料零部件表现较好 ...................................................... 7 2.2 IC 设计：库存压力减弱，看好四大国产算力芯片产业链 ....................................... 9 三、元件&消费电子&光学：2022 年需求平淡，业绩承压 .............................................. 10 四、投资建议................................................................................... 13 图表目录 图表 1： 电子行业历史营收情况 ................................................................... 5 图表 2： 电子行业历史归母业绩情况 ............................................................... 5 图表 3： 电子行业历史盈利能力情况 ............................................................... 5 图表 4： 电子行业历史单季度盈利能力情况 ......................................................... 5 图表 5： 2015-2028E 全球智能手机出货量........................................................... 6 图表 6： 2022-2026E 全球 AI 服务器出货量及 CAGR 预测............................................... 6 图表 7： 2022 年全球 AI 服务器采购量占比.......................................................... 6 图表 8： 21Q1-23Q2 全球笔电出货量预估（单位：百万台）............................................ 7 图表 9：