短纤期货日报

请务必阅读最后重要事项 第1页 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 短纤期货日报 Polyester Fiber Futures Daily Report Daily Report on PF Future 作者：能源化工研究中心 俞杨烽 执业编号：F3081543 (从业) /Z0015361 (投资咨询) 联系方式：yuyangfeng@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年4月20日星期四 摘要： 【行情复盘】期货市场：周四，短纤下跌。PF306 收于 7482，跌 132元/吨，跌幅 1.73%。现货市场：现货价格下跌。工厂产销 25.14%（+5.53%），产销冷清。江苏现货价 7400（-100）元/吨。 【重要资讯】 （1）成本端，成本偏强。原油减产，价格偏强震荡；PTA 流通现货偏紧支撑价格偏强，但后续基本面趋弱；乙二醇检修集中，但下游降负意向增强，价格僵持。（2）供应端，装置停车增加，供应收缩。宿迁逸达 10 万吨 4 月 14 日停车，重启待定；三房巷 20 万吨计划近期停车，重启待定；恒逸高新 15 万吨 4 月 13 日停车，重启待定；新拓新材 22.5 万吨 4 月 12 日停车，重启待定；华西村 15 万吨 4 月 8 日停车；江南化纤10 万吨 4 月 18 日停车，重启待定；江阴华宏 20 万吨 3 月 24 日停车，重启待定；翔鹭 4 万吨和仪征化纤 8 万吨 4 月初停车；滁州兴邦减产 50 吨/天，时代化纤减产 100 吨/天，洛阳石化 10 万吨和洛阳实华 15 万吨装置计划 5 月中旬检修。截至 4 月 14 日，直纺涤短开工率 79.8%（-4.2%）。（3）需求端，纯涤纱加工费低位且成品持续累库，对短纤采购谨慎。截至 4 月 14 日，涤纱开机率为 70.8%（-0.2%），加工费低位，成品累库，开工缓慢走弱。涤纱厂原料库 14.2（-0）天，涤纱厂对短纤谨慎刚需，原料库存维持在 2-3 周，但在原料偏高的背景下消耗库存为主。纯涤纱成品库存 30.3 天（+1.6 天），库存高于历史同期，在偏弱的终端需求压力下库存持续累积。（4）库存端，4 月 14 日工厂库存 11.7天（-0.5 天），短纤开工下降及产销阶段放量，工厂去库。 【套利策略】短纤 06/07 价差在减产提振下预计维持偏强，可尝试低多。 【交易策略】短纤检修增多供应收缩，但亏损压力下绝对价格跟随成本波动，PTA 在 4 月价格预计仍偏强，短纤将维持偏强，但关注短期原油回调带来的风险。亏损压力下装置检修增多，可尝试做多加工费。关注，成本走势和装置动态。 请务必阅读最后重要事项 第2页 一、 期货市场情况 表 1： 短纤期货日度数据 合约开盘价收盘价结算价涨跌涨跌幅成交量(万手)成交额(万元)持仓量(万手)持仓变化PF05合约747474107422-126-1.67%0.37138250.9639-0.1962PF06合约752074827492-122-1.60%22.3283605230.76970.1471 数据来源：Wind，方正中期研究院整理 二、现货市场 表 2： 短纤区域市场价（元/吨） 涤纶短纤区域市场2023-04-142023-04-152023-04-162023-04-172023-04-182023-04-192023-04-20迷你图华北市场7600760076007650765075507550华东市场7550755075507580756074907490CCFEI价格指数7623762376237667766776007500 数据来源：Wind，方正中期研究院整理 三、短纤市场数据跟踪 0204060801001202016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年涤纶短纤开工率（%） -20-15-10-505101520库存天数:涤纶短纤:国内天 图 1：短纤开工率 图 2：短纤库存天数 数据来源：TTEB、方正中期期货研究院整理 数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理 0501001502002503003504004505002021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-02短纤产销（最低）短纤产销（最高）% 40006000800010000120001400016000180000500010000150002000025000棉花-涤纶短纤涤纶短纤棉花元/吨元/吨 图 3：短纤产销率 图 4：短纤、棉花价差 数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理 数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理 请务必阅读最后重要事项 第3页 6001600260036004600560066000100020003000400050006000700080009000100002020-052020-062020-072020-082020-092020-102020-112020-122021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-04短纤现货加工费PTA乙二醇涤纶短纤 图 5：短纤现货加工费 数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理 -400-200020040060080010001200010002000300040005000600070008000900010000基差短纤现货价格短纤期货主力收盘价元/吨元/吨-60-40-20020406080100120140元/吨PF306/PF307 图 6：短纤基差 图 7：PF306-PF307 月差 数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理 数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理 0500010000150002000025000300003500040000中信期货浙商期货银河期货中信建投永安期货多单量手 05000100001500020000250003000035000中信期货国泰君安中信建投永安期货浙商期货空单量手 图 8：短纤主力合约多头持仓 图 9：短纤主力合约空头持仓 数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理 数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理 请务必阅读最后重要事项 第4页 12.98%11