PTA期货及期权日报

请务必阅读最后重要事项 第 1 页 PTA 期货及期权日报 Daily Report on PTA Futures and Option 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：能源化工研究中心 成雪飞 执业编号：F3079516 (从业) Z0017981 (投资咨询) 联系方式：010-6857 5359 企业邮箱： chengxuefei@foundersc.com 成文时间：2023年4月17日星期一 【行情复盘】 期货市场：今日 PTA 价格偏强运行，TA09 合约价格上涨 28 元/吨，涨幅 0.47%，增仓 4.42万手，收于 5992 元/吨。 现货市场：4 月 17 日，PTA 现货价格涨 42 至 6478 元/吨，生产商继续买盘，现货价格坚挺，部分刚需仍有补空，基差跌 15 收至 2305+55 元/吨。 【重要资讯】 原油成本端： 欧美银行风险事件对能源品价格负反馈告一段路，市场重回基本面逻辑，OPEC+超预期减产、美国可能进行战略石油储备收储计划下，全球原油供需市场预计继续呈紧平衡态势，预计原油价格继续偏强运行。 PX 方面：4 月份 PX 装置检修依然较多，供给端继续受限，国内 PX 延续去库，原油价格整理下，4 月 17 日，PX 价格收 1146 美元/吨 CFR 中国，跌 7 美元/吨。 PTA 供应方面：蓬威石化 90 万吨装置已投料，预计近日出产品，该装置 2020 年 3 月停车，东营威联 250 万吨产能装置 4 月 10 日检修，此前 5 成负荷运行，仪征化纤 35 万吨装置 13 日起停车检修，重启待定。截至 4 月 14 日当周，PTA 开工负荷 80.3%，周度下降 1.5%。4 月 17 日，恒力石化宣布计划 5 月中开始进行 PTA-4 生产线（250 万吨）例行检修，预期检修下，小幅提振市场。 PTA 需求方面：上周来看，随着原料高位，需求端聚酯装置预计检修增加，截至 4 月 14 日，聚酯负荷 87.6%，周度下降 1.3%，终端方面，江浙织机与加弹开工均下降至 65%。聚酯企业产成品库存中性，原材料库存中性偏低。下游利润不佳，聚酯及终端开工负荷回落下，市场有负反馈预期，后市重点关注聚酯开工负荷回落持续性。 【套利策略】 对于产业链情况来看，PTA 需求继续负反馈，但 4 月份 PX 依然有部分装置检修，在高成本与需求博弈下，预计 PTA 现货加工费可能继续回落为主。 【交易策略】 从 PTA 基本面来看，继续处于成本强支撑以及需求负反馈博弈当中，该局面可能使得 PTA现货加工费依然有压缩空间，随着产业链上下游利润严重分化，聚酯产业自发调整力量在加强，随着终端-聚酯开工负荷不断下滑，需持续关注 PTA 需求回落力度，但 PTA 现货市场继续保持强势，使得 PTA 价格强现实弱预期延续，正套逻辑下，买近空远策略继续持有。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 第 2 页 1、 期货市场情况 合约开盘价收盘价结算价涨跌涨跌幅成交量(万手)成交额(万元)持仓量(万手)持仓变化TA01合约575257205740-32-0.562.57738249.730.02TA05合约6378647264161241.9519.0561116044.98-5.35TA09合约596859925972280.47221.436612211160.064.42 单位4月17日4月14日涨跌单位4月17日4月14日涨跌PTA仓单数量张37910303467564PTA有效预报张08878-8878PTA仓单总计张3791046461-8551基差元/吨22-133501-05价差元/吨-676-596-8005-09价差元/吨44438460 数据来源：Wind、方正中期研究院 2、现货市场情况 品种单位4月17日涨跌涨跌幅品种单位4月17日涨跌涨跌幅布伦特原油美元/桶86.310.540.63%WTI原油美元/桶82.520.520.63%石脑油CFR日本美元/吨691.88-3.25-0.47%石脑油FOB新加坡美元/桶72.85-0.30-0.41%PX FOB韩国美元/吨1,122.0025.002.28%PX CFR中国美元/吨1,146.00-7.00-0.61%MEG外盘美元/吨508.003.000.59%MEG内盘元/吨4,110.0030.000.74%PTA外盘美元/吨900.000.000.00%PTA内盘元/吨6,430.0095.001.48%聚酯切片元/吨7,170.0040.000.56%瓶级切片元/吨7,850.0075.000.96%涤纶POY元/吨7,950.0025.000.32%涤纶DTY元/吨9,100.000.000.00%涤纶FDY元/吨8,450.000.000.00%涤纶短纤元/吨7,666.6743.330.57%数据来源：Wind、方正中期研究院 3、PTA 市场数据跟踪 020406080100120140布伦特原油WTI原油美元/桶 0204060801001201400200400600800100012001400石脑油CFR日本石脑油FOB新加坡美元/桶美元/吨 图 3-1 原油期货价格 图 3-2 石脑油现货价格 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第 3 页 2004006008001000120014001600PX FOB韩国PX CFR中国美元/吨 100200300400500600700800202204206208201020122014201620PX-石脑油石脑油CFR日本PX CFR中国美元/吨美元/吨 图 3-3 PX 现货价格 图 3-4 亚洲 PX- NAP 价差 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 02004006008001000120014000100020003000400050006000700080009000PTA内盘PTA外盘美元/吨元/吨 01020304050607080901002021/032021/042021/052021/062021/072021/082021/092021/102021/112021/122022/012022/022022/032022/042022/052022/062022/072022/082022/092022/102022/112022/122023/012023/022023/032023/04PTA工厂聚酯工厂江浙织机% 图 3-5 PTA 现货价格 图 3-6 PTA 产业链开工率 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 -2000200400600800100012000100020003000400