2022年第44周地产周报：10月百强销售同比降幅扩大，基本面缓慢修复

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 房地产行业 行业研究 | 行业周报 ⚫ 本周市场回顾。第 44 周房地产板块指数弱于沪深 300 指数，弱于创业板指。房地产板块较沪深 300 指数相对收益为-5.8%。沪深 300 指数报收 3767.17，周度涨幅为6.4%；创业板指数报收 2451.22，周度涨幅 8.9%；房地产板块指数报收 2683.42，周度涨幅为 0.6%。 ⚫ 本周行业要闻。财政部：支持深圳在全国税制改革中先行先试。加大中央预算内投资对深圳保障性住房筹集建设的补助；交易商协会、房地产业协会联合中债增进公司召集 21 家民营房企召开座谈会；住建部、民政部：10 月起推进完整社区建设试点工作；浙江：前三季度商品房销售面积、销售额分别下降 35.4%和 36.9%，降幅比上半年收窄 9.9 和 8.2 个百分点；厦门：多孩家庭购买首套房公积金贷款额度增加10 万元；苏州：第四批集中供地共出让 18 宗地，均以底价成交，共计 179.21 亿元；济南：10 月 31 日三批次集中供地全部底价成交；东莞：房企申请商品房预售许可前，开设监管账户需为新银行账户；华润有巢保障性租赁住房REIT正式获批，中金安徽交控高速公路 REIT 将于 11 月 7 日正式公众发售。 ⚫ 本周新房和二手房销售量均较上周下降。第 44 周 29 大城市新房销售为 2.51 万套，较上周下降 10.5%；11 大城市二手房销售 0.97 万套，较上周下降 7.5%；一线城市新房、二手房交易较上周分别下降 2.3%、上升 1.2%；二线城市新房、二手房交易较上周分别下降 11.5%、下降 10.9%。库存量和库销比均较第 43 周下降。截至第44 周，15 大城市库存为 122.5 万套，较第 43 周减少 3145 套；库销比为 14.9 个月，较 43 周下降 0.1 个月。本周土地市场出让热度较上周下降。第 44 周 26 大城市合计成交土地 43 块。土地出让金额减少。第 44 周 26 大城市土地出让金为 295.8 亿元，较第 43 周减少 70.4 亿元。平均溢价率上升。第 44 周 26 大城市土地成交平均溢价率 0.4%，较第 43 周上升 0.2%。 ⚫ 重点公司公告。保利发展、万科、碧桂园等公司公告 10 月份月度经营情况。万科25 亿元公司债上市，票面利率 3.45%。招商蛇口 50 亿元公司债上市，票面利率分别为 2.60%和 3.12%。大悦城 15 亿元公司债上市，票面利率 3.13%。滨江集团为控股子公司提供担保。 ⚫ 本周新房、二手房环比同比均下降，土地市场成交依旧低迷。自今年 5 月份以来优质民营房企已多次利用信用保护工具及增信担保发债，本周交易商协会、房地产业协会联合中债增进公司再度召开民营房企座谈会，反映监管对民营房企融资的支持态度。销售是房企资金面改善的关键，克而瑞数据显示 10 月份百强房企销售金额同比下降 31.7%，前值为-26.5%，市场表现不及 9 月，同时企业间分化加剧。供给端房企投资意愿持续疲弱，本周苏州和济南的集中出让土地均全部以底价成交，区域性房企和城投平台继续承担拿地主力。此前财政部发文禁止通过国企购地等方式虚增土地出让收入，在当前二三线城市土地市场普遍依靠地方平台公司托底的情况下，预计 Q4 参拍企业降继续减少。综合来看，我们认为当前政策力度尚不足改变基本面弱复苏的态势，Q4 末或有机会看到更大力度宽松政策。预计企业间分化仍将加剧，看好央国企和高评级民企在当前竞争格局中的相对优势，同时看好迅速成长且信用受损较小的物管和商管行业。 风险提示： ⚫ 销售复苏低于预期。逆周期政策不及预期。利率发生明显上升。 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 房地产行业 报告发布日期 2022 年 11 月 08 日 赵旭翔 zhaoxuxiang@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860521070001 吴尘染 wuchenran@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860522020001 吴丛露 wuconglu@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860520020003 香港证监会牌照：BQJ931 供需两端走弱压力不减，基本面弱复苏态势持续：——2022 年第 43 周地产周报 2022-11-03 “金九”销售改善有限，基本面未见明显好转：——9 月统计局数据点评 2022-10-30 基本面修复缓慢，政策托底效果仍需观察：——2022 年第 42 周地产周报 2022-10-26 10 月百强销售同比降幅扩大，基本面缓慢修复 ——2022 年第 44 周地产周报 看好（维持） 房地产行业行业周报 —— 10月百强销售同比降幅扩大，基本面缓慢修复 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 目 录 1. 第 44 周市场行情回顾（2022.10.31~2022.11.06） .................................... 4 1.1 第 44 周行业指数表现 ................................................................................................... 4 1.2 第 44 周地产板块个股表现............................................................................................ 4 2. 行业及公司要闻回顾（2022.10.31~2022.11.06） ...................................... 4 2.1 行业一周要闻回顾 ........................................................................................................ 4 2.2 房地产行业重点城市周度数据回顾 ............................................................................... 6 2.3 重点城市土地市场跟踪 ................................................................................................. 8 2.4 重点公司一周要闻回顾 .........................................................................